Рейтинг@Mail.ru
ЦБ РФ вполне может снизить ставку в сентябре до 10% - 05.09.2016, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

ЦБ РФ вполне может снизить ставку в сентябре до 10%

Читать Прайм в
Дзен Telegram

На прошлой неделе российский рынок еврооблигаций в очередной раз продемонстрировал стойкость к внешнему негативу. Несмотря на снижение нефти Brent до уровня 45,3 долл. за баррель, длинные бумаги «первого эшелона» за всю неделю простояли примерно на одних и тех же уровнях, а любые намеки на просадку тут же выкупались. Это еще раз показывает то, как низко инвесторы оценивают влияние краткосрочных колебаний в нефти и как высоко – долгосрочные перспективы российского рынка.

Кстати, о долгосрочных перспективах. Слабые макроданные по рынку труда в США на прошлой неделе ощутимо сбили градус ожиданий повышения ставки ФРС уже в сентябре. Более того, если слабость данных по рынку труда – это уже отражение двухлетнего ухудшения прибылей компаний, то это означает прохождение экономикой пика делового цикла. В этом случае существенное повышение ставки ФРС – это дело очень неблизкого будущего.

Сегодня выходной день в США, и ликвидность на рынке еврооблигаций будет минимальной. При этом нефть сегодня открыла торговую сессию сильным ростом, что снимет пусть и минимальное давление на цены бумаг. На наш взгляд, стоит обратить внимание на выпуск ВТБ-22, который торгуется с доходностью к погашению на уровне 5,82%**, напомним, что это субординированный выпуск старого образца, и по-прежнему мы считаем привлекательными выпуски Газпром-34/37 и GTH-23 (эмитент – дочерняя компания Вымпелкома).

В рублевом сегменте на фоне просадки в нефти мы видели и вовсе рост спроса на госбумаги. Например, доходность к погашению ОФЗ 26218 с 8,37 до 8,2%**. Покупателями выступали в основном иностранные инвесторы, продавцами – локальные банки, фиксирующие прибыль.

Одной из причин оптимизма, безусловно, стали последние данные по инфляции. Рост цен неуклонно замедляется: по последним данным, инфляция составила уже 6,9%** год к году. К тому же и ЦБ РФ отмечает снижение инфляционных ожиданий до 12,6 – минимума с октября 2014 года. 

Это значительно усилило уверенность инвесторов в том, что ЦБ предпримет снижение ключевой ставки на ближайшем заседании, которое пройдет 16 сентября.

Мы считаем, что ЦБ вполне может понизить ставку 16 сентября до 10%, а также пойти еще на одно снижение до конца года. Но одновременно мы предпочитаем корпоративные облигации с более высокой доходностью и меньшей долей иностранцев среди держателей. 

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала