ОФЗ: высокий спрос на среднесрочные инструменты

Среди бумаг с фиксированным купоном основная активность вчера вновь была сосредоточена в среднесрочных выпусках. В ожидании предстоящего аукциона утром игроки довольно активно покупали облигации с погашением в 2019–2021 гг. Учитывая небольшой объем предложения (всего 5 млрд руб.), аукцион по размещению ОФЗ-26217 (YTM 8.30%) прошел, как и ожидалось, весьма успешно: спрос превысил предложение более чем в четыре раза, и в результате весь предложенный объем был размещен со средневзвешенной доходностью 8.26% – на 2 бп ниже вторичного рынка. Успехом увенчался и аукцион по размещению ОФЗ-29011 с плавающим купоном: при спросе в 48 млрд руб. весь объем (10 млрд руб.) был реализован по средневзвешенной цене 103.25, т.е. на уровне вторичного рынка. Интересно отметить, что в последние пару дней доля ОФЗ с плавающим купоном в суммарном обороте заметно возросла, достигнув 20–40%. 

К концу сессии активность на рынке снизилась. По итогам торгов доходности коротких и среднесрочных бумаг опустились на 3–5 бп, тогда как дальний конец кривой сместился вверх на 1–2 бп при довольно скромных торговых оборотах. С учетом вчерашних аукционов план заимствований на 3к16 выполнен на 92%, а поскольку до конца квартала остается еще две недели, никаких оснований опасаться, что Минфин не успеет выполнить его полностью, на наш взгляд, нет. На следующей неделе рынку, вероятно, будут предложены длинные бумаги.