Спрос на ликвидность остается высоким

Сегодня ЦБ должен изъять из банковской системы до 800 млрд руб. Эта сумма состоит из возврата задолженности по репо объемом 620 млрд руб. и размещения средств на депозитах Центробанка в размере 180 млрд руб. Помимо этого, сегодня предстоят платежи по налогу на прибыль (общая сумма в этом месяце может достигнуть 185–190 млрд руб.). Скорее всего, это приведет к некоторому росту ставок, но никаких резких движений на межбанковском рынке мы не ожидаем. Во-первых, у банков сейчас вновь есть возможность сократить объем корсчетов: его значительная величина в течение последней недели уже существенно исправила ситуацию со средним уровнем корсчетов для выполнения нормативов по обязательным резервам. Во-вторых, Казначейство сегодня проведет дополнительный депозитный аукцион с лимитом в 300 млрд руб. на семидневный срок. Напомним, что вчера Казначейство провело депозитный аукцион с лимитом в 100 млрд руб. на срок 35 дней, весь объем был размещен, а объем депозитов к возврату сегодня составляет лишь 30 млрд руб. Таким образом, весь объем депозитов, который разместит сегодня Казначейство, станет чистым притоком ликвидности.

Банковский сектор остается сегментированным

С одной стороны, сохраняется ряд банков, которые накопили избыточный объем ликвидности, именно они вчера и участвовали в депозитном аукционе ЦБ, спрос на котором превысил 300 млрд руб., что существенно выше лимита. С другой стороны, сохраняющийся высокий уровень задолженности по кредитам под залог нерыночных активов означает, что не просто ряд банков испытывает дефицит ликвидности, у них еще сложился недостаток обеспечения для репо с регулятором. Действия Банка России по стерилизации избыточной ликвидности в условиях, когда часть банков испытывает существенные проблемы, не позволяют рассчитывать на то, что заработает механизм, позволяющий выравнивать уровень ликвидности между банками с помощью рыночных механизмов.