По данным Росстата, годовая инфляция в сентябре снизилась на 0.2 пп, до 6.4%. Таким образом, темпы дезинфляции в очередной раз превзошли наши ожидания. Однако расчеты свидетельствуют о том, что месячная инфляция по-прежнему превышает уровень, необходимый для достижения целевого показателя Банка России, а более выраженный дезинфляционный тренд в первую очередь является результатом недавнего укрепления рубля.
• Снижение ИПЦ произошло за счет продовольственного сегмента, годовой рост цен в котором замедлился на 0.6 пп, до 5.9%. Самые сильные изменения коснулись цен на сахар – один из компонентов продовольственной корзины, наиболее чувствительных к колебаниям обменного курса, который подешевел на 2.0% г/г после роста на 5.2% в августе, а также на макаронные изделия (6.0% г/г против 12.5%), снижение темпов роста цен на которые может быть связано с высоким урожаем зерновых. В целом инфляция в продовольственном сегменте является одним из ключевых факторов, влияющих на состояние общего индекса – даже с учетом поправки на сезонность. При этом волатильность остальных компонентов потребительской корзины по-прежнему примерно в два раза ниже, чем волатильность инфляции в продовольственном сегменте.
• В непродовольственном сегменте годовая инфляция снизилась на 0.6 пп, составив 7.5% г/г. Разброс в динамике цен на отдельные категории товаров в данном сегменте оказался меньше. Причиной более существенного замедления роста цен на телевизоры (3.4% г/г против 6.0% в августе) и прочую бытовую технику (8.0% против 8.7%) также послужила их более высокая чувствительность к колебаниям обменного курса.
• Инфляция в сегменте услуг почти не изменилась, составив 5.6% г/г против 5.5% в августе.
Ключевым фактором инфляции остается обменный курс. Это объясняется тем, что значительную часть потребительской корзины составляют товары, торгуемые за границей, почти мгновенно (как, например, сахар) или с незначительной задержкой реагирующие на укрепление рубля (в среднем в сентябре рубль укрепился к доллару на 1.1% по сравнению с июнем и на 0.6% – по сравнению с августом).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
