Угроза повышения процентной ставки в США пока игнорируется рублем

Сентябрьский рост индекса деловой активности в сфере услуг США с 51,4 п. до 57,1 п. свидетельствует о вероятном ускорении роста ВВП США в 3 кв. 2016 года, усиливая шансы на скорое повышение базовой процентной ставки в этой стране. По мнению президента ФРБ Ричмонда Лэкера, при принятии решения по ставке регулятор не будет ориентироваться на итоги предстоящих президентских выборов в США. В настоящее время сила доллара отчетливо проявляется в парах GBP/USD и USD/JPY, которые в среднесрочной перспективе могут протестировать уровни 1,25 и 105 соответственно.

Российский рубль, поддерживаемый высокими ценами на нефть, и зафиксированным снижением в сентябре годовой инфляции в РФ до 6,4%, пытается прощупать новые уровни сопротивления в паре с долларом. В ближайшие торговые сессии пара USD/RUB, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 62,15-62,85. 

Проблема балансировки российского бюджета (а следовательно и среднесрочной стабилизации курса рубля) будет решена проста — компания «Роснефть»

, вероятно, купит «Башнефть»

и выкупит собственные акции у «Роснефтегаза» (19,5% акций) за 700 млрд рублей (по текущему курсу за 11,2 млрд долл.).  Мы допускаем, что для получения значительного рублевого кэша некоторую часть своей валютной выручки «Роснефть» продаст на внутреннем рынке, а оставшуюся часть — продаст напрямую ЦБ РФ. Купить доллары у «Роснефти», вероятно, смогут крупные госбанки, которые обладают избыточной рублевой ликвидностью. Теоретически «Роснефть» могла бы выпустить рублевые облигации, которые заинтересовали бы крупных инвесторов. Но этот процесс может растянуться по времени на несколько месяцев.