Основной риск – отток капитала частного сектора превысил баланс счета текущих операций. В то время как профицит счета текущих операций составил 1,9 млрд долл., отток капитала возобновился в 3 кв. после небольшого притока, зафиксированного во 2 кв. 2016 г., и достиг 2,5 млрд долл. Таким образом, частный сектор должен был генерировать чистый спрос на иностранную валюту, что должно было привести к ослаблению рубля. В реальности же рубль в 3 кв. 2016 г. довольно заметно укрепился: его рост относительно доллара США составил 2,0%, а относительно евро – 3,1%. Отток капитала может также указывать на то, что рынок переоценивал интерес иностранных инвесторов к российским бумагам, в первую очередь, к долговым обязательствам. Теоретически рубль мог получить определенную поддержку со стороны нерезидентов-покупателей ОФЗ, но мы сомневаемся, что рост их вложений был значительным – по состоянию на начало августа прирост номинального объема ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, с начала года составил 270 млрд руб., более точные данные можно будет получить из предварительной оценки внешнего долга, которая будет опубликована на этой неделе.
Мы полагаем, что свой вклад в укрепление рубля могли внести действия Роснефти
Спрос на депозитном аукционе снизился относительно уровня прошлой недели.
На этот раз предложение со стороны банков составило чуть меньше 150 млрд руб. по сравнению с 277 млрд руб. на прошлой неделе. ЦБ со своей стороны снизил лимит до 140 млрд руб., объясняя это предполагаемым оттоком средств по счетам расширенного правительства за период, на который средства будут размещены, в 485 млрд руб. Это больше наших оценок платежей во внебюджетные фонды, к тому же маловероятно, чтобы регулятор не ожидал никаких бюджетных трат за этот период, поэтому Центробанк, возможно, считает, что в ближайшие дни состоятся первые перечисления по сделке по приватизации Башнефти. Казначейство же со своей стороны обычно не занимается изъятием ликвидности, сокращение объема кредитования по операциям репо под залог ОФЗ и сокращение размещений депозитов в банках скорее бывает связано с бюджетными расходами. Следует отметить, что Казначейство дополнительно объявило на сегодня депозитный аукцион с лимитом в 150 млрд руб. и увеличило лимит по операциям репо под залог ОФЗ до 150 млрд руб.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
