Рубль: спекулятивные лонги на историческом пике

Осознание неизбежности повышения ставки в США повысило привлекательность доллара, который подрос ко всем главным оппонентам, хотя и не очень сильно. Особенно несладко пришлось стерлингу (после обвала и отскока предыдущей недели он снова пошёл вниз) и юаню – китайская валюта пробила прежние низы и установила новый 6-летний минимум; ещё немного – и будет уже 8-летний, когда курс доберётся до уровня фиксинга 2008/10 годов. Продолжает мрачнеть также турецкая лира – она обновила рекордные низы против доллара. Напротив, резко повеселел мексиканский песо – проблемы Трампа позволили этой валюте отскочить от рекордных низов, которые она показала совсем недавно; впрочем, до выборов ещё месяц – так что полетаем.

Крепок и рубль – спекулятивные лонги по нему на историческом пике: тому виной высокая ставка Банка России и, как следствие, изрядная (в сравнении с респектабельными валютами) доходность рублёвых инструментов. Набег спекулянтов держит рубль дорогим, тем наращивая привлекательность импорта и убивая платёжный баланс (он худший за много лет); сверх того, сильно плюсовой реальный процент (ключевая ставка более чем в полтора раза выше CPI) подавил кредитную активность – и это при стагнации экономики. Короче, позитива в политике ЦБ РФ мало – не считать же таковым бредовую идею сбить инфляцию до 4% в год, причём немедленно и любым способом.