Торги российскими суверенными бумагами начались вчера с умеренного снижения цен, и негативный тренд сохранялся до вечера, поскольку доходности UST10 двигались вверх, а рассчитывать на помощь нефтяного рынка не приходилось. Цены на нефть по итогам дня все же снизились, но мало, при этом внутридневная волатильность была довольно высокой. Доходность UST10 возобновила рост, поднявшись на 5 б.п. до 1,8%. В результате длинные суверенные евробонды РФ потеряли по 0,8 п.п. от номинала, снижение цен в середине кривой составило порядка 0,3–0,4 п.п. Пятилетний CDS-спред РФ немного расширился, на 3 б.п. до 227 б.п.
Домодедово рефинансирует свой евробонд
Домодедово (-/-/ВВ-) вчера объявило о выкупе своего единственного еврооблигационного выпуска DMWAIR’18 (YTM 4,1%) и размещении нового пятилетнего евробонда. Цена выкупа была объявлена на уровне 105% от номинала, тогда как на рынке выпуск торговался примерно по 104,5%, то есть компания предложила небольшую премию ко вторичному рынку. Минимальный объем сделки, чтобы она состоялась, должен составить 100 млн долл. Оферта действует до 2 ноября. Выпуск номинальным объемом 300 млн долл. был размещен в ноябре 2013 г., и теперь Домодедово, как и многие другие эмитенты, рефинансирует свою задолженность, выставляя оферту по обращающимся бумагам и размещая взамен более длинные облигации. Встречи с инвесторами начнутся с завтрашнего дня. Уже обращающийся выпуск торгуется со спредом к суверенной кривой порядка 200 б.п., поэтому мы ждем ориентира для нового пятилетнего бонда в районе 5,2–5,5% годовых.
Ориентир по пятилетнему евробонду МКБ – 5,75-6% и может быть снижен
Сегодня утром Московский кредитный Банк (ВВ-/В1/ВВ) объявил ориентир для своего пятилетнего евробонда в диапазоне 5,75–6% годовых, что предполагает премию к суверенной кривой РФ на уровне 265–290 б.п. Размещение выпуска планируется сегодня, объем пока не определен. У МКБ сейчас в обращении два евробонда с погашением в 2018 г., один из них субординированный. Старший CRBKMO’18 (YTM 3,4%) торгуется со спредом к суверенной кривой на уровне 150 б.п., однако в последнее время выпуск стал довольно неликвидным, так что едва ли может выступать в качестве бенчмарка. Евробонд ALFARU’21 (YTM 4,2%) торгуется с доходностью в районе 4,2%. Средний спред между ALFARU’18 (YTM 3,2%) и CRBKMO’18 (YTM 3,4%) составлял 150 б.п., но с августа этого года он меньше 100 б.п. Мы сомневаемся, что МКБ предложит премию более 120–130 б.п. к кривой Альфа-Банка, поэтому ждем понижения объявленного ориентира. Отметим заодно, что сам Альфа-Банк (ВВ/Ва2/ВВ+) в ближайшее время планирует разместить бессрочный евробонд в пятилетним опционом колл.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
