Вчера ЦБ опубликовал данные по вложениям иностранных инвесторов в ОФЗ. В августе объем вложений нерезидентов в эти активы вырос на 43 млрд. руб. благодаря активным покупкам в ожидании снижения ставки ЦБ в сентябре. Быстрый рост доли иностранных инвесторов с 24,8% до 26,0% объясняется не только увеличением чистой покупки этих бумаг, но и погашением принадлежавших локальным инвесторам ОФЗ на сумму 180 млрд. руб.
Мы полагаем, что в сентябре приток средств иностранных инвесторов продолжился - даже несмотря на жесткую риторику ЦБ - но в октябре вполне мог наблюдаться отток. По нашим оценкам, на горизонте двух лет доходность длинных номинальных выпусков, которые предпочитают иностранцы, не уйдет ниже 8,0% с учетом достаточно высоких реальных ставок, которые собирается поддерживать Центробанк.
В то же время, локальные банки увеличат покупку ОФЗ уже с января 2017 года на фоне притока рублевой ликвидности в банковскую систему, но, похоже, они скорее сосредоточатся на флоатерах. Привлекательность последних поддерживается умеренно жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ, отмечает стратег Sberbank Investment Research Николай Минко.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
