По итогам 2016 года фонды рублевых облигаций могут принести 11-12%

Октябрь российский фондовый рынок провел «в боковике»: достигнув к концу первой декады уровня в 2000 пунктов, к концу второй – снизившись до 1956 пунктов, а к концу месяца практически вернувшись на уровень начала октября. 

В октябре заявления представителей стран-членов ОПЕК и России в попытке в очередной раз найти компромиссное решение относительно заморозки уровня добычи поначалу обнадежили инвесторов, а нефтяные котировки на этом фоне поднялись выше $50 за баррель марки Brent, а к середине месяца достигли $52. Но по мере приближения к дате заседания в Вене надежды сменились сомнениями относительно возможности какого-либо приемлемого решения, к этому добавились и сомнения в том, что заморозка добычи на текущих уровнях позволит достичь нефтяному рынку баланса хотя бы в 2017-м году. В итоге нефть марки Brent за месяц подешевела на 3%, опустившись ниже отметки $50 за баррель – до $48,55 за баррель и продолжает снижаться. 

В то же самое время в октябре укрепились ожидания относительно роста ставки ФРС на декабрьском заседании, в результате чего доллар продолжил укрепляться к мировым валютам, как и интерес инвесторов к активам развивающихся стран. 

При этом рубль показал завидную стабильность, оставаясь в коридоре 62-63,5 руб., а к концу месяца незначительно укрепился (на 0,4% до 62,9 руб./$). 

На этом фоне почти половина всех работающих открытых паевых инвестиционных фондов показали положительный результат. Высокий результат показали в октябре фонды металлургического и сырьевого сектора. Металлургический сектор в этом году – один из лидеров рынка после электроэнергетики (с начала года доходность выше 30%). На фоне роста цен на сталь и уголь позитивную динамику показывают и акции компаний-производителей. В частности, сильную отчетность за 3 квартал представила компания НЛМК. Схожая ситуация с акциями угольных компаний: на фоне роста цен на уголь (за последние два месяца – почти на 50%), дорожают и бумаги «Распадской», Мечела и др.

Стабильную динамику продолжают показывать фонды российских облигаций. По данным НЛУ на 31.10.2016, средневзвешенная доходность ПИФов облигаций в октябре составляет 0,5%.

Даже незначительное укрепление рубля негативно повлияло на стоимость паев фондов, активы которых привязаны к валютным инструментам – иностранным акциям, облигациям и драгметаллам. Паи большинства таких фондов подешевели. Тем не менее, валютные активы остаются актуальными: для защиты от колебаний курсов валют подойдут консервативные инструменты, а с точки зрения перспектив роста стоимости базового актива – фонды иностранных акций.

Основную же часть портфеля мы по-прежнему рекомендуем инвестировать в консервативные рублевые инструменты. В частности, по итогам 2016 г. фонды рублевых облигаций могут принести 11-12%, а при инвестировании в текущий момент с горизонтом 12 месяцев – до 7-9%.