В конце прошлой недели дефицит ликвидности в банковской системе (разница между объемом операций Банка России по рефинансированию и стерилизации) сменился профицитом. По состоянию на утро понедельника баланс средств банков на депозитах в ЦБ увеличился до 614 млрд руб. (+49 млрд руб.). Еще около 16 млрд руб. регулятор стерилизовал в рамках однодневного валютного свопа. Суммарные обязательства банков перед ЦБ составили 598 млрд руб., включая 53 млрд руб. по операциям однодневного репо и 542 млрд руб. – по кредитам 312-П. Вчера Банк России провел аукцион однодневных депозитов с лимитом 370 млрд руб. Предложение со стороны банков составило 551 млрд руб., так что лимит был выбран полностью. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 9.49%, что является минимумом за все время проведения депозитных аукционов ЦБ (с сентября этого года). На сегодня регулятор запланировал аукцион недельных депозитов. Однако в связи с началом очередного периода усреднения резервов (10 ноября) банкам придется увеличивать баланс средств на корсчетах.
Мы не исключаем временного возврата системы в состояние дефицита ликвидности, однако с учетом непрекращающегося притока бюджетных средств (547 млрд руб. с начала месяца) уже скоро ее профицит приобретет структурный характер. Мы также полагаем, что в ближайшие недели Банк России осуществит дебютное размещение облигаций. Тем временем ставки овернайт остаются на чрезвычайно низких по историческим меркам уровнях. Однодневный валютный своп вчера второй день подряд торговался ниже фиксированной ставки Банка России по стерилизации ликвидности (его средневзвешенная стоимость составила 8.34%), так что, скорее всего, вчера, как и днем раньше, банки воспользовались валютным свопом с регулятором. Стоимость однодневного репо также снизилась: средняя ставка по операциям репо под залог ОФЗ опустилась на 10 бп, до 9.14%. По отдельным выпускам ставка составила 8.6–8.8%, но это, как мы полагаем, было связано с увеличением спроса на спотовом рынке. Кривая NDF сместилась вниз на 4–7 бп, 6-месячная ставка закрылась на отметке 9.59%. Длинные ставки кросс-валютных свопов опустились в среднем на 10 бп, в том числе 5-летняя – до 7.44%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
