Выборы в США - американские горки

Президентские выборы в США бросали инвесторов из тепла в холод и обратно, что усилило волатильность. Динамика цен на нефть Brent не оказала большой поддержки ввиду неожиданного роста запасов энергоресурсов в США и скептицизма относительно способности ОПЕК договориться о сокращении добычи 30 ноября. 

Американские горки – от тревоги до экстаза и далее к реальности: 

Тревога – рынки снижаются, отыгрывая потенциальный сюрприз от Трампа. Спрос на рисковые активы снизился накануне президентских выборов в США, поскольку возможность победы Трампа предполагает ряд неизвестных для мирового роста, внешней торговли, отношений с Россией и политики ФРС.

Экстаз – рост в надежде на позитивный потенциал. Настроения улучшились на фоне спекуляций на тему возможности стимулирующего влияния экономической платформы Трампа (значительное сокращение налогов, рост инфраструктурных расходов, увеличение расходов на оборону, отказ от излишнего регулирования) на динамику мировой экономики, а также перспектив новой «перезагрузки» в отношениях США и России. Эти две цели начинают выглядеть достижимыми, поскольку предвыборные колкости постепенно уступают место сближению в отношениях Трампа, других республиканцев и демократов, дав надежду на то, что восстановление республиканцами контроля над конгрессом позволит, наконец, выйти из тупиковой ситуации, ограничивающей возможности президентской администрации в последние несколько лет, и реализовать реформы.

Реальность – снижение вследствие укрепления доллара, роста стоимости заимствований. Перспективы восстановления роста (в сочетании с сильными макроданными из США, еврозоны, Китая и России) увеличивают вероятность ужесточения монетарной политики ФРС в декабре (в то время как ранее эксперты говорили о вероятной отсрочке повышения ставки в случае победы Трампа) и более агрессивных действий в будущем. Повышение ставки ФРС предполагает рост стоимости заимствований и, как следствие, отток капитала с развивающихся рынков.