ОФЗ: нерезиденты заняли выжидательную позицию

Вчера рынок ОФЗ провел сильную сессию, почти полностью отыграв понесенные накануне потери. Котировки начали расти с самого утра, главным образом благодаря хорошему спросу со стороны локальных участников (что, вероятно, отчасти объяснялось закрытием коротких позиций). Уже на открытии доходности опустились на 3−4 бп и затем в течение сессии продолжали уверенно двигаться вниз, правда, на довольно скромных оборотах (нерезиденты, судя по всему, пока заняли выжидательную позицию). К закрытию доходности снизились на 10−12 бп в дальнем конце кривой и на 7−9 бп – в остальных сегментах. ОФЗ-26218 (YTM 8.9%) подорожал на 0.8 пп, ОФЗ-26209 (YTM 8.8%) – на 0.5 пп. Наклон кривой немного уменьшился: спред на отрезке 2–10 лет опустился на 8 бп, до −6 бп. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылся почти без изменений, в результате чего показатель вмененной инфляции снизился на 6 бп, до 5.6%. Локальные игроки по-прежнему используют эпизоды коррекции для покупки, не позволяя рынку подняться выше 9.0%, тогда как иностранные спекулятивные инвесторы стараются фиксировать прибыль при каждом значительном укреплении котировок. Мы полагаем, что в обозримом будущем этот паттерн не изменится, так что в ближайшие недели рынок продолжит двигаться в пределах сложившегося диапазона, демонстрируя при этом относительно высокую волатильность.