Индекс ММВБ может показать доходность 10-15% по итогам 2017 года

Индекс ММВБ продолжает штурмовать новые высоты. На минувшей неделе со 2 по 9 декабря рублевый индикатор российского рынка акций вырос на 3,7%, до 2208, 5 пунктов, а вчера вновь поставил очередной рекорд, достигнув в течение торговой сессии 2242 пункта. Сегодня индекс немного снижается – примерно на 0,3% и на 13:00 торгуется у отметки 2226 пунктов. 

Причин для позитива можно выделить три. Во-первых, соглашение о сокращении добычи нефти странами-членами ОПЕК и странами вне картеля. Во-вторых, общий позитив, царящий на фондовых рынках в ожидании того, что заявленные Трампом реформы дадут позитивный эффект, как для американской, так и для мировой экономики. Ну и, наконец, третьей новостью прошлой недели стало подписание сделки «Роснефти»

по продаже пакета акций в 19,5% консорциуму в составе швейцарской Glencore и суверенного фонда Катара за €10,5 млрд. Рынок позитивно оценил сделку, поскольку то, что Роснефть не будет сама выкупать собственные акции (как предполагалось), и, следовательно, не увеличит объем собственных долговых обязательств, даст ей возможность не только обслуживать уже имеющиеся обязательства по графику, но и выплатить дивиденды в размере 35% от чистой прибыли. В результате многие аналитики уже повысили рекомендации по бумагам Роснефти.  

В то же время нефть марки Brent за неделю фактически не изменилась в цене. Но в минувшие выходные, когда стали известны позитивные итоги встречи стран-нефтепроизводителей, цены черного золота стремительно пошли вверх. В понедельник был зафиксирован максимум на уровне в $57,89 за баррель – подобных отметок рынок не видел с июля 2015 года. После длительных переговоров страны ОПЕК и 11 других производителей нефти (в том числе Россия, Мексика, Оман и Азербайджан) договорились о полугодовом сокращении добычи с 1 января 2017 г. 

Золото продолжает дешеветь, потеряв за неделю еще 0,8% ($1163,60 за тройскую унцию), отражая общий позитив, который царит на фондовых рынках.

Позитивный итог нефтяных переговоров привел к значительному укреплению рубля: с пятницы по вторник курс рубля вырос почти на 3,6%. 

Серьезный рост российского рынка акций в последний месяц вывел наш рынок, как и американский, в разряд сильно перекупленных и, следовательно, значительно возрастает риск коррекции. Любая негативная новость вполне может вернуть индекс ММВБ на уровень начала ноября и ниже. При падении глобального рынка акций может подорожать золото, поскольку эти активы традиционно имеют обратную корреляцию между собой. 

Мы по-прежнему рекомендуем делать ставку на консервативную стратегию: бОльшую часть средств (до 50%) лучше инвестировать в российские облигации и ПИФы рублевых облигаций, доходность по которым на горизонте 12 месяцев может составить 8-9%. Диверсифицировать портфель можно за счет паев ПИФов российских и иностранных акций. По нашему мнению, с., а средняя дивидендная доходность российского рынка в 2017 г. составит 5%.