На прошлой неделе корсчета банков выросли до рекордных 2,6 трлн руб. (на 700 млрд руб.). Однако, несмотря на это, на рынке отсутствовала избыточная ликвидность, а потому ставки МБК практически не изменились за неделю (RUONIA держалась на уровне 10,17% и лишь в пятницу ненадолго снижалась до 10,04%). Хотя часть роста корсчетов объясняется притоком средств из бюджета (+640 млрд руб.), который отчасти был компенсирован ростом наличности в обращении (-104 млрд руб.), важным фактором, по нашему мнению, стала подготовка банков к завершению расчетов с бюджетом по приватизации Роснефти. Так, за неделю банки взяли у ЦБ 630 млрд руб. (380 млрд руб. по фиксированному РЕПО и 250 млрд руб. по коротким кредитам 312-П). Соответствующий отток в бюджет произошел в пятницу (555 млрд руб.), в результате к понедельнику корсчета сократились до 2,175 трлн руб. Дополнительно, спрос на инструменты постоянного действия ЦБ, по нашему мнению, также был обусловлен желанием банков выполнить усреднение раньше срока. Как мы отмечали ранее, таким образом крупные банки, испытывающие дефицит ликвидности, "страхуются" от несвоевременного поступления бюджетных расходов.
В итоге мы полагаем, что приток ликвидности на этой неделе ослабнет. Во-первых, предстоят выплаты по основным налогам (НДС, НДПИ, акцизы), во-вторых, рост наличности в обращении также сохранится. При этом, несмотря на традиционный рост корсчетов в декабре, эти средства будут нужны банкам для обеспечения возросших межбанковских платежей. С учетом всех этих факторов ставки будут испытывать повышательное давление и продолжат находиться выше ключевой.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
