Рубль торгуется в узком диапазоне - цены на нефть нивелируют сезонно высокий спрос на доллары

Во вторник российская валюта подорожала на фоне позитивной динамики цен на нефть. Укрепление рубля было сдержанным, поскольку довольно высокий локальный спрос на доллары усиливался активизацией бюджетных расходов.

В рамках проведенного вчера Центробанком аукциона недельного валютного РЕПО (которое предстоит погасить 12 января) наблюдался неплохой спрос - при лимите на сумму $3,0 млрд. участники рынка привлекли $2,63 млрд. С учетом дополнительно размещенных Федеральным казначейством месячных депозитов на сумму $1 млрд. и увеличенного лимита ЦБ по валютному РЕПО, после сегодняшних расчетов по этим операциям рынок получит еще $5,3 млрд. На наш взгляд, такая инъекция долларовой ликвидности (при том, что Банк России обещает увеличить лимиты по валютному РЕПО, если ситуация на рынке ухудшится) фактически ограничивает потенциал ожидаемого повышения долларовых ставок на российском рынке под влиянием традиционного для конца квартала сезонного повышения спроса на американскую валюту, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.

Хотя кредитор последней инстанции и предоставил рынку дополнительную долларовую ликвидность, совокупный лимит по валютному РЕПО и кредитованию будет снижен с начала 2017 года - с $50 млрд. до $25 млрд. Это изменение носит символический характер поскольку объем текущих обязательств перед ЦБ составляет лишь чуть более $10 млрд. Таким образом рынку дали понять, что нехватка долларов, по мнению регулятора, носит сезонный характер, и в 2017 году он продолжит политику, нацеленную на снижение задолженности по валютному РЕПО.

Курс рубля будет колебаться в узком диапазоне, поскольку высокие цены на нефть нивелируют сезонно высокий спрос на доллары, прогнозируют в Sberbank Investment Research.