Денежный рынок: рост ставок в связи с уплатой последнего налога

Вчера российские компании платили последний в этом году налог – на прибыль, что оказало давление на денежный рынок, заставив банки даже прибегнуть к однодневному валютному свопу с ЦБ, в рамках которого они привлекли 11 млрд руб. В то же время объем операций однодневного репо снизился на 164 млрд руб. (до 794 млрд руб.), а днем ранее банки сократили обязательства по кредитам 312-П на 379 млрд руб., до 545 млрд руб.

Между тем на этой неделе в ходе двух аукционов валютного репо, расчеты по которым были произведены вчера, Банк России осуществил чистое вливание ликвидности на сумму 4.2 млрд долл., что позволило снять остроту проблемы нехватки валютной ликвидности на межбанковском рынке. Улучшение ситуации с долларовой ликвидностью в сочетании с ростом спроса на рубли привело к довольно резкому повышению стоимости однодневного валютного свопа: ее средневзвешенное значение вчера выросло на 76 бп, до 9.29%. Таким образом, впервые почти за три недели данный показатель поднялся выше уровня депозитной ставки Банка России. Закрытие произошло на отметке 9.46% (+195 бп). Рублевые ставки также выросли, в том числе средневзвешенная ставка однодневного репо повысилась на 10 бп (до 9.9–10.0%). Тем не менее, как мы и предполагали, вливание долларовой ликвидности способствовало сужению базиса. Кривая NDF по итогам вчерашних торгов сместилась вверх на 15–25 бп – в том числе 6-месячная и 12-месячная ставки закрылись на отметках 8.8% и 8.6% соответственно.