Отмена санкций может на 1-2 п.п. снизить премию за риск в отношении российских акций

В пятницу российский фондовый прибавляет 1,4%, меньше, чем валютный РТС (+2,3%) за счет укрепления рубля на 1% (ниже 60 рублей за доллар).

Энтузиазм инвесторов распалили слухи о том, что указ об отмене санкций США против России «готов», и что на выходных Трамп будет общаться с лидерами Франции и Германии. Позднее в СМИ появились официальные комментарии помощника президента США о том, что отмена санкции в отношении России «обсуждается». Такие новости, даже если это просто слухи, не на шутку раскрутили воображение инвесторов, которые в самом оптимистичном сценарии ожидали отмены санкций во втором квартале года. Соответственно, мы ожидаем приток средств в фонды, ориентированные на Россию, сегодня и в начале следующей недели. По нашему мнению, эффект от отмены санкций еще не полностью заложен в оценку котировок отечественных активов. Отмена санкций может на 1-2 п.п. снизить премию за риск в отношении российских акций, что приведет к повышению upside-потенциала всех компаний. На этом фоне бумаги, имеющие значительный вес в индексе ММВБ, MSCI Russia и т.п. имеют наибольшие шансы для положительной переоценки. 

Сегодня в лидерах роста акции Дикси

(+4,8%). Сложно однозначно оценить, что является поводом для роста интереса к компании, мы предполагаем, что инвесторы 1) считают уход Педро из компании может вернуть ритейлера на прошлые темпы роста выручки как минимум, 2) перекладываются из бумаг Магнита (-1,7%) / Пятерочки (-1,8%). Магнит

сегодня представил финансовую отчетность за 4 квартал и 2016 год (первым в розничном секторе): EBITDA маржа (то чем Магнит выделяется среди своих конкурентов, это стратегией по сохранению рентабельности в ущерб наращивания трафика и выручки) в 4 квартале опустилась до 7,2%, хотя многие аналитики ожидали больше 10%.  Это, безусловно, вызвало череду распродаж в бумаге. 

Также в топе роста акции Роснефти

(+2,8%). Помимо того, что аналитики нескольких инвестдомов повысили таргеты по компании с рекомендацией «покупать», в СМИ опять были опубликованы комментарии, что правительство продолжает обсуждение предоставления налоговых льгот для Самотлорского месторождения. Учитывая, что объём добычи на нем превышает 20 млн тонн, то положительное решение стало бы позитивным событием для компании.