Евробонды РФ отреагируют коррекцией на рост доходности UST

В четверг российские суверенные евробонды демонстрировали боковое движение основную часть торгов на фоне относительной стабильности доходности базовых активов (UST-10 удерживалась на уровне 2,34%-2,36% годовых), а также планомерного роста нефтяных цен (Brent 55,4-55,8 долл./барр.).

При этом российский сегмент не успел отреагировать на рост treasuries уже поздно вечером – UST-10 вернулась к 2,38%-2,4% годовых на заявлениях Д.Трампа, что через несколько недель он объявит о планах «феноменального» изменения налогообложения, чего рынки ждали длительное время и активно росли после его победы в ноябре. Кроме того, на treasuries оказало влияние заявление главы ФРБ Сент-Луиса Дж.Булларда, что нормализация ДКП предполагает не только повышение ставок, но и сокращение баланса ФРС. При этом Дж.Буллард считает, что процентные ставки стоит оставить на относительно низком уровне в ближайшее время. В результате, бенчмарк RUS’23 в цене вырос на 30 б.п. (YTM 3,67% годовых), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 снизились на 11-12 б.п. (YTM 4,95% годовых). Сегодня российские евробонды, вероятно, отреагируют коррекцией на рост доходности UST. Поддержка будет от сырьевых площадок, где нефть продолжает находиться выше отметки в 55,5 долл. за барр. по смеси Brent.

Вчера Альфа-Банк успешно разместил 5-летние евробонды на 10 млрд руб. под 9,25% годовых при первоначальном индикативе 9,25-9,5% годовых. Спрос на еврооблигации превысил 20 млрд руб. Отметим, что размещение прошло ниже по доходности, чем на локальном рынке – 23 января Альфа-Банк разместил выпуск БО-18 с купоном 9,45% (YTP 9,67% к 3-летней оферте).