ЦБ в нынешнем году намерен снижать ключевую ставку крайне медленно

За неделю с 7 по 13 февраля инфляция оказалась нулевой. Нулевой рост цен, пусть даже и за неделю, противоречит устоявшимся сезонным колебаниям, обычно такой недельный результат фиксируется в августе-сентябре на фоне сезонного снижения цен на овощи и фрукты. Таким образом, 12-месячная инфляция продолжила замедляться, достигнув уровня 4,7%. Тем не менее шансы на снижение ключевой ставки на заседании в марте по-прежнему крайне малы. Замедление инфляции было прогнозируемым (хоть и не исключено, что по факту оно оказалось более значительным, чем ожидалось), ЦБ не мог его не учитывать в ходе предыдущего заседания и в итоговом пресс-релизе. Более того, вчера глава ЦБ Эльвира Набиуллина повторила, что главная цель – не одномоментное снижение инфляции, а ее удержание вблизи целевого уровня в течение длительного времени, и жесткая денежно-кредитная политика – один из ключевых факторов достижения этой цели. Эти слова подтверждают, что ЦБ в нынешнем году намерен снижать ключевую ставку крайне медленно, независимо от уровня инфляции.

На валютном рынке вчера была зафиксирована повышенная волатильность

С утра рубль продолжил укрепляться по отношению к доллару, но ближе к середине дня перешел к снижению. К росту волатильности привели комментарии сразу ряда представителей монетарных властей. Одним из триггеров, который вызвал ослабление российской валюты по отношению к доллару, стала новость, что президент Владимир Путин планирует обсудить динамику рубля с министром экономического развития Максимом Орешкиным. Чуть позже последовали комментарии главы Минфина Антона Силуанова о том, что ведомство продолжит покупать валюту в резервы. Ближе к закрытию рынки немного успокоились, и рубль отыграл часть потерь. Вчерашние высказывания стали ярким примером влияния словесных интервенций на рынок. При этом эффект от начавшихся на прошлой неделе интервенций ЦБ на валютный рынок пока особо не заметен, их объем не мог быть слишком большим. Правда, фактические данные по объему покупки валюты Минфином ЦБ не предоставляет.