Сегодня рубль может протестировать уровни 57,25-57,50 за доллар

Начало новой недели прошло довольно спокойно для валютного рынка, хотя рубль прибавил 0.8% к USD, показав лучший результат в ЕМ при довольно низких объемах торгов (US$2.6 млрд.). Что касается потоков, то явно доминировали экспортеры, хотя и не очень агрессивно, но это периодически прерывалось осторожными покупками от нерезидентов. Короткая торговая неделя в преддверии основных налоговых выплат в следующий понедельник 27 февраля позволяет вновь надеяться на ощутимую поддержку со стороны экспортеров во вторник-среду. Спекулянты действуют осторожно: вербальные интервенции главы Минэкономики Максима Орешкина в пятницу дали многим надежду на дальнейший рост USD/RUB, однако пока этого явно недостаточно для устойчивого тренда. Обновленные данные CFTC по чистой спекулятивной позиции к 14 февраля практически не изменились и остались на уровне 64.3% от «открытого интереса». Иными словами, спекулянты не торопятся сокращать рублевые лонги, и это объяснимо. Сегодня ожидаем, что рубль может протестировать уровни 57.25-57.50/USD.

Денежный рынок

На межбанке ставки депо в понедельник торговались довольно спокойно в диапазоне 9.75-10.00%. Из-за выходного в США рынок овернайт FX свопов не торговался. В целом, каких-либо проблем ни с валютной, ни с рублевой ликвидностью в системе не ощущается, в последнем случае это объясняется, в том числе, и подготовкой корпораций к налоговым платежам в понедельник. На рынке FX свопов 1-3М контракты прибавили около 3-4 б.п (1М – 10.08%, 3М – 9.75%), в более длинных сроках изменения не превышали 1-2 б.п. (6М – 9.43%, 12М – 8.90%). На текущих уровнях кривая свопов выглядит довольно справедливо, явных идей играть отсюда как в одну, так и другую сторону нет, в контексте стабильной ситуации с валютной ликвидностью и паузы с понижением ставки ЦБ. Ставки XCCY на 1-5 лет также прибавили 1-2 б.п. (8.93-7.21%) при неизменных IRS (10.28-8.73%).