Давление на рисковые активы оказывает укрепление доллара и вероятность повышения ставки ФРС

Внешний фон не радует инвесторов, возвращающихся на рынке после 8 марта. Цены на нефть Brent находятся под давлением в свете неожиданного большого роста запасов энергоресурсов в США по данным Минэнерго, а также заявления министра нефти Саудовской Аравии, о том, что щедрость королевства не безгранична и бесконечно решать проблемы других государств за свой счет никто не собирается. Все это снижает уверенность рынка в восстановлении баланса нефтяного рынка. Кроме того, давление на рисковые активы оказывает укрепление доллара в сочетании с ростом вероятности повышения ставки ФРС на следующей неделе. 

Газпром

: RDS просит налоговых льгот для Балтийского СПГ и Сахалина-2 – ожидаемо и нейтрально. Конкретные налоговые послабления не называются, но мы полагаем, что речь идет о нулевой ставке НДПИ (как для Ямал СПГ), при этом высока вероятность получения таких льгот, учитывая участие Газпрома.

Газпром: резервирование распределительных мощностей для Nord Stream-2 – нейтрально. Газпром продолжает реализовывать проект без значительной поддержки со стороны партнеров, при этом, по нашим прогнозам, NPV проекта будет отрицательным, если текущий тренд сохранится.

Роснефть

: гендиректор Glencore может войти в СД Роснефти – нейтрально. Перспективы вхождения представителя Glencore в совет директоров Роснефти выглядят неопределенно, но даже в таком случае влияние на управление Роснефтью будет незначительным.

Сбербанк

: РСБУ за февраль – сезонное снижение доходов. Мы оцениваем финансовые результаты как нейтральные и подтверждаем наш прогноз чистой прибыли на 2017 г. по МСФО в размере RUB 649 млрд.

РусГидро

: подписано соглашение с ВТБ о покупке 55 млрд акций – умеренно позитивно. Подписание соглашения после небольшой задержки снижает неопределенность относительно инвестиционного кейса РусГидро. 

РусГидро: RUB 5.5 млрд в банке «Пересвет» – умеренно негативно Хотя перспективы возвращения этих средств вызывают сомнения, объем соответствует 1.3% рыночной капитализации РусГидро.

Мосэнерго: прогноз 2016 г. по МСФО – рост EBITDA за счет новых энергоблоков. Мы прогнозируем сильную динамику EBITDA г/г на фоне увеличения вклада от новых мощностей и будем следить за комментариями в отношении возможного коэффициента дивидендных выплат.

VimpelCom: управление сетью в России отдано на аутсорсинг – умеренно позитивно. Аутсорсинг инфраструктурных услуг соответствует общему тренду в отрасли, а именно разделения расходов, прямое влияние на финансовые показатели в масштабах группы вряд ли будет существенным. 

МТС

: подтверждены результаты выкупа – нейтрально. Хотя высокая цена выкупа (RUB 290 за акцию) позитивна для отношения инвесторов к бумагам компании, результаты выкупа уже были предварительно объявлены.