Прошедшая неделя на рынке ОФЗ проходила под знаком укрепления долгосрочных бумаг, доходности которых снизились на 8-12 бп. К завершению пятничных торгов доходность 10-летней ОФЗ-ПД 26207 составила 8.13% годовых, что является минимальным значением с середины февраля.
На предстоящей неделе мы ожидаем увеличения волатильности на рынках в преддверии заседания ФРС США. На наш взгляд, ожидаемое решение об увеличении ставки должно, прежде всего, отразиться на рынке суверенных российских евробондов, который в настоящий момент выглядит перекупленным (спред Russia’26/UST’10 составляет 170 бп). В то же время, влияние на рынок ОФЗ будет ограничено по причине сохраняющегося высокого спроса на локальный российский госдолг.
Применительно к рынку российского корпоративного долга, в пятницу Евраз (BB-/B1/BB-) завершил роад-шоу. С высокой вероятностью, сегодня-завтра эмитент будет тестировать аппетит рынка к новой долларовой бумаге. Мы полагаем, что Евраз постарается использовать дефицит предложения долларовых заимствований из РФ для удлинения кривой, в частности, инвесторам могут быть предложены бумаги с погашением в 2023 или 2024 гг. Ближайший на кривой выпуск EVRAZ’22 дает доходность 4.94% по мид-маркету (275 бп над свопами). Учитывая последние размещения корпоративного долга из России (к примеру, CHMFRU’21), компания вряд ли будет предлагать премию ко вторичной кривой, что указывает на доходность 5.05% для 6 лет и 5.13% для 7 лет.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
