Валютный рынок РФ продолжит отыгрывать позитив после решения ФРС

Рынок оставался малоактивным в ожидании решения ФРС по ставке. Курс рубля колебался у 59.00-59.20/USD при довольно низких оборотах в US$3.7 млрд. (средний около US$4 млрд.). Коррекция индекса доллара DXY и US-Treasuries поддержала умеренный оптимизм в ЕМ валютах, многие из которых укрепились к доллару. Отметим неожиданные комментарии главы департамента денежно-кредитной политики Игоря Дмитриева о том, что скорость снижения инфляции допускает снижение ставки на 25 или 50 б.п. уже в марте наряду со сценарием ее неизменности (консенсус на текущий момент). Хотя на рубль эти слова не оказали значимого влияния, больше отразившись на ставках и ОФЗ. ФРС ожидаемо подняла ставку, но сохранила сбалансированный комментарий, указывая на отсутствие планов спешить с повышением ставки. Рынки на это отреагировали позитивом, доллар DXY обвалился, акции выросли, а US-Treasuries упали, нефть вернулась выше US$52/брл, что резко укрепило рубль в вечерние часы до 58.40/USD. Сегодня локальный рынок может попытаться в полной мере отыграть этот позитив.

Денежный рынок

На рынке депо в среду ставки торговались стабильно у 10% вслед за овернайт свопами, колебавшимися около 9.85-10.05%. Лишь к концу торгов свопы обвалились до 9.35%, хотя на дневную среднюю это сильно не повлияло (10.00%). В условиях стабильного профицита ликвидности такое поведение ставок выглядит объяснимым. На кривой свопов 1М ставки потеряли еще около 10-15 б.п. до 9.75%, в остальных сроках снижение составило 7-10 б.п. (3М – 9.62%, 6М – 9.27%, 9М – 8.98%, 12М – 8.71%). Ставки XCCY на год потеряли 8 б.п. до 8.71% при более умеренном (1-4 б.п.) снижении контрактов на 2-5 лет (7.93-7.14%). Соответствующие IRS, напротив, опустились на те же 8-10 б.п. (10.12-8.64%), вероятно, отыгрывая дальнейшие новости по инфляции и комментарии И. Дмитриева.