"Газпром" может преподнести акционерам приятный сюрприз

Газпром опубликовал финансовую отчетность за 2016 г. подготовленную в соответствии со стандартами МСФО. 

Выручка увеличилась на 1% и составила 6,1 трлн. руб., прибыль от продаж снизилась на 41%, до 725,6 млрд. руб., прибыль выросла на 24%, до 997,1 млрд. руб. Прибыль, относящаяся к акционерам, составила 951,6 млрд. руб., что на 21% больше прошлогоднего результата. 

У Газпрома на 13% увеличились операционные расходы, что послужило причиной существенного падения эффективности основной деятельности. Около 80 млрд руб. Газпром недополучил из-за увеличения НДПИ и акцизов, примерно столько же – совокупное отрицательное сальдо курсовых разниц по операционным статьям. 

Увеличение чистой прибыли – эффект курсовых разниц, сальдо которых за 2016 г. 547 млрд руб.   

Напомним, правление Газпрома ранее рекомендовало выплатить дивиденды из расчета 7,89 руб. на акцию, что меньше 20% чистой прибыли газовой монополии за 2016 г. 

Основная интрига в акциях Газпрома – величина годового дивиденда. Рекомендация правления не является последней инстанцией. Финальные рекомендации акционерам должен подготовить совет директоров, который, в свою очередь, сможет сделать это после получения правительственной директивы. 

В последние недели информационный фон вокруг будущих дивидендов госкомпаний стал менее жестким: вероятность высоких выплат немного подросла. Это позволяет нам оставаться при мнении: 7,89 руб. – минимальная планка дивидендных выплат. С высокой степенью вероятности она может быть директивно повышена – как минимум до 25% чистой прибыли по МСФО. Если это случится, дивиденд на акцию Газпрома превысит 10 руб. а дивидендная доходность при покупке акции по текущей цене составит 7,6%. 

Рынок будет ждать публикации финального решения по дивидендам Газпрома. Это позволяет сформировать длинную позицию в акциях газовой монополии по ценам в районе 130 руб. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ бумаги компании в расчете на повышение нормы выплат.