Сегодня спрос на ликвидность должен вырасти

В этом месяце мы оцениваем общий платеж во внебюджетные фонды в 540 млрд руб. Накопленная ликвидность позволяет банкам пройти платеж без привлечения дополнительных ресурсов, сохранив корсчета на вполне комфортном уровне. Тем не менее определенный рост спроса на ликвидность по-прежнему кажется неизбежным из-за сохраняющейся неравномерности ее распределения между банками. Начиная с завтрашнего дня ставки на межбанковском рынке могут возобновить снижение, приток ликвидности из бюджета пока остается значительным. В целом в мае налоговые платежи обычно существенно ниже, чем в апреле, но и расходы бюджет также падают. Мы полагаем, что и в этом месяце у Минфина есть шанс избежать расходования средств Резервного фонда для покрытия бюджетного дефицита.

ЦБ ускорил темпы сокращения кредитования банков в иностранной валюте

С начала мая ЦБ увеличил скорость сокращения кредитования банков в валюте. Традиционно ЦБ выставлял лимит на аукционах валютного репо сроком на 28 дней примерно на 200 млн долл. меньше объема средств, который банкам предстояло вернуть, но в последние недели регулятор перешел к шагу в 300 млн долл., а на сегодняшнем аукционе выставил лимит в 1,9 млрд долл., что на 400 млн долл. меньше, чем задолженность к погашению. При этом спрос на аукционах валютного репо остается стабильно высоким. Помимо достижения общей цели – отказаться от фондирования банков в валюте (эта мера изначально рассматривалась как временная), ЦБ более резким сокращением лимитов на аукционах валютного репо поддерживает спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке, что должно препятствовать укреплению рубля.