Инфляция остается низкой, ЦБ в июне может снизить ставку на 25-50 б.п.

При этом годовая инфляция в конце мая должна составить 4,0-4,1%. Как показала апрельская статистика, еженедельные данные - не лучший индикатор помесячной инфляции (например, за апрель потребительские цены выросли на 0,3%, тогда как, судя по недельным данным, помесячная инфляция должна была составить 0,5%). Впрочем, до публикации финального отчета по инфляции за месяц, мы, так же как ЦБ, можем ориентироваться в оценках только на еженедельную статистику. В настоящее время уровень инфляции достаточно низкий, чтобы можно было ожидать достижения целевой отметки 4% по итогам 2017 года. На этом фоне рынок ждет очередного снижения ставки ЦБ на заседании 16 июня. Если ЦБ начнет собственные интервенции на валютном рынке, ставка может быть снижена на 25 б. п. Если же валютная политика не изменится, (такой сценарий представляется более реалистичным с учетом предстоящего сокращения положительного сальдо счета текущих операций, тогда как объем покупок валюты Минфином летом должен вырасти) не исключено снижение ключевой ставки ЦБ на 50 б. п., говорится в обзоре Sberbank Investment Research.