В еврозоне все предсказуемо, а Великобритания преподносит небольшие сюрпризы

Сегодня вышли данные по инфляции в еврозоне. Индекс потребительских цен за апрель вырос на 1.9% в годовом исчислении, что полностью совпало с ожиданиями рынка. Показатель остался на мартовском уровне (в марте в годовом исчислении инфляция также составляла 1.9%). Базовый индекс потребительских цен, отражающий настроения потребителей и косвенно – ситуацию с розничными продажами – вырос за этот же период на 1.2%, что также совпало и с прогнозом рынка, и с мартовским значением (1.2%). За апрель индекс потребительских цен в еврозоне вырос на 0.4% по сравнению с мартом, что также совпало с прогнозом рынка, но оказалось ниже мартовского значения (рост на 0.8% к февралю). 

Совпадение опубликованного показателя с прогнозами говорит о том, что ЕЦБ проводит предсказуемо мягкую денежно-кредитную политику, и рыночный консенсус не ожидает, что в еврозоне дефляция опять возьмет верх над умеренными инфляционными тенденциями. Данный фактор для курса евро к доллару и иным валютам является, скорее, бычьим. 

Сегодня также вышли данные по безработице в Великобритании, уже уходящей из ЕС. Показатель уровня безработицы в марте оказался лучше ожиданий рынка – безработица составила только 4.6% трудоспособного населения, в то время как рынок ожидал, что в марте безработица поднимется до 4.7%. Однако за апрель количество заявок на пособие по безработице неожиданно для рынка выросло до 19.4 тыс., хотя прогноз рынка был в разы меньше (7.5 тыс.), из чего следует, что с показателем уровня безработицы в Великобритании в следующем отчетном периоде все может быть не так оптимистично, как в марте. 

А оптимизм европейцев относительно того, что с дефляцией покончено, на наш взгляд, может положительно повлиять на курс евро к доллару. Ожидаем, что евро может выйти на уровни в 1.09-1.094. Британский фунт представляется более привлекательным, чем доллар, ожидаем, что британская валюта будет колебаться на уровнях 1.288-1.298 долл./фунт.