Денежный рынок: рост ставок NDF

Ставка однодневного валютного свопа вчера торговалась вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ: средневзвешенное значение составило 9.23% (+13 бп), совпав с уровнем закрытия. Ставки денежного и валютного рынков также выросли. Месячная ставка NDF поднялась на 3 бп, на дальнем конце кривой рост составил 8–10 бп. Кривые кросс-валютных и процентных свопов сместились вверх примерно на 10 бп. RUONIA во вторник прибавила 6 бп, достигнув 8.99%, однако по-прежнему торгуется ниже ключевой ставки ЦБ РФ и ставки валютного свопа. Между тем базис между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA вновь вернулся в положительную зону (последнее значение +11 бп) после непродолжительного снижения до −25 бп в начале мая, когда Банк России увеличил темпы сокращения операций валютного репо. Сейчас регулятор немного сбавил обороты, в связи с чем объем валютного репо на прошлой неделе даже вырос на 100 млн долл., до 3.3 млрд долл. В результате стоимость привлечения валютной ликвидности на локальном рынке немного снизилась. На наш взгляд, это могло способствовать некоторому росту ставок NDF, однако большее влияние на них, вероятно, оказало хеджирование валютных рисков зарубежными игроками в преддверии заседания ОПЕК.