Несмотря на достаточно сложный первый квартал, как доказали финансовые результаты Роснефти и Газпром нефти, показатели Газпрома в 1К17 укрепятся благодаря следующим факторам: высокие объемы продаж газа (+7% кв/кв в страны бывшего СССР, объемы продаж в страны дальнего зарубежья упали кв/кв скорее из-за эффекта достаточно высокой базы 4К16), эффект низкой базы по EBITDA в 4К16 из-за убытка от обесценения и дальнейшее укрепление рубля в 1К17, которое способствовало росту чистой прибыли на фоне прибыли от курсовых разниц.
Мы ожидаем, таким образом, что выручка Газпрома составит 1 757 881 млн руб. (-1,8% кв/кв , +1,2% г/г), а EBITDA достигнет 431 044 млн руб. (+41% кв/кв , -3% г/г). Мы ожидаем, что чистая прибыль составит 312 961 млн руб. (+29% кв/кв , -14% г/г), отражая рост EBITDA и прибыль от курсовых разниц на фоне укрепления рубля.
Учитывая рост капзатрат и вероятный отток оборотного капитала после высвобождения оборотного капитала в предыдущих кварталах, мы ожидаем, что Газпром продемонстрирует более слабый FCF, чем в 4К16, хотя он останется значительно выше нулевой отметки, по нашим оценкам. Газпром проведет телеконференцию. Мы ожидаем услышать обновленный прогноз по европейским объемам продаж, новую информация о статусе судебных разбирательств с украинским Нафтогазом в Стокгольмском арбитраже и планы по капзатратам, включая строительство трубопроводов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
