Как и перед прошлым заседанием ЦБ в апреле, Э. Набиуллинна вновь обозначила намерения регулятора снизить ключевую ставку на 25-50 б.п. до 8,75%-9,0%. Учитывая замедление базовой инфляции в мае до 3,8% г/г., устойчивость курса рубля и снижение инфляционных ожиданий, мы считаем, что регулятор вновь сделает выбор в пользу шага 50 б.п. Однако мы остаемся консервативными в долгосрочном плане и не ждем, что к концу года ставка опустится ниже 8,5% из-за ряда инфляционных рисков.
Вероятность возврата ЦБ к практике пополнения ЗВР мы пока оцениваем как невысокую, поэтому предстоящее заседание не должно будет заметно отразиться на курсе рубля. Доходности ОФЗ в ближайшую неделю могут опуститься на 5-7 б.п., а их дальнейшая динамика будет зависеть от риторики главы ЦБ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
