Аналитики не верят в двухпроцентный рост экономики России

Однако пока улучшение макроэкономических показателей не убедило аналитиков в реалистичности достижения 2-процентного роста в 2017 году, как ожидает Минэкономразвития, поскольку динамика восстановления в различных сегментах экономики остается слабой и неравномерной. 

ВВП и ключевая ставка

Опрошенные Reuters экономисты оценивают прирост ВВП за 2017 год в 1,3%, когда как месяцем ранее прогнозировали 1,4%. Среди экспертов нет единодушия: двое участников майского опроса в июне повысили прогнозы роста экономики к концу года, а трое – снизили. Ожидания аналитиков для ВВП на конец 2018 года не изменились за прошедший месяц: эксперты по-прежнему ждут расширения экономики на 1,7%.

Аналитики ожидают, что во втором полугодии регулятор продолжит цикл смягчения: снизит ставку в третьем квартале на 50 базисных пунктов с нынешних 9%, а в четвертом квартале – еще на 25 базисных пунктов, до 8,25% к концу 2017 года. 

По данным опроса Reuters, участники рынка предполагали, что в своём базовом сценарии ЦБР на четырех ближайших заседаниях может каждый раз понижать ставку на 25 базисных пунктов, но если на момент принятия решения будет возможность понизить ставку больше – на 50 базисных пунктов, как было на апрельском заседании, – он ее не упустит.

Большинство (8 из 13) опрошенных Reuters экономистов ожидают, что на ближайшем заседании 28 июля ЦБР опустит ставку до 8,75%. Четверо экспертов не ждут изменений. 

На третий квартал 2018 года консенсус, как и месяц назад, склоняется к уровню ставки 7,50%, но изменилось представление относительно динамики снижения: в мае аналитики полагали, что регулятор возьмет паузу во втором квартале следующего года, а сейчас ожидания остановки сместились на третий квартал.

Промпроизводство и зарплаты

Участники опроса Reuters в этом месяце ждут 3,5-процентого роста промпроизводства после его рекордного увеличения на 5,6% в мае. 

По результатам опроса, медианный прогноз роста реальных зарплат на конец года составил в этом месяце 2,9% – это заметное изменение со времени предыдущего опроса (2,5%). Рост зарплат будет способствовать увеличению потребительских расходов. За июнь участники опроса ждут роста продаж на 1,2%.

В мае хорошие новости преподнесли секторы строительства и розничной торговли: объем строительных работ увеличился на 3,8% в годовом выражении после снижения на 0,4% в предыдущем месяце, а розничный оборот прибавил 0,7% после едва заметного увеличения в апреле.

Инфляция и курс рубля

В июне приостановилось снижение инфляционных ожиданий населения на следующие 12 месяцев, по данным Центробанка РФ. Прогноз опрошенных Reuters экономистов для инфляции остался неизменным по сравнению с предыдущим месяцем (4,1% на 2017 и 2018 годы). Это указывает на сомнение экспертов в способности индикатора удержаться на целевом уровне продолжительное время. 

На этом уровне (4,1%) индекс потребительских цен держится последние два месяца. Продолжению дезинфляционного тренда мешает удорожание плодоовощной продукции, в частности так называемого «борщевого набора».

По результатам опроса Reuters, экономисты ждут курс рубля в третьем и четвертом кварталах в диапазоне 59,5-60,0 рублей за $1. На конец 2018 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий 8 аналитиков, располагается на уровне 59,9 рубля, а на конец 2019 года - на отметке в 61 рубль.