Доходности суверенных евробондов РФ достигли максимума с декабря прошлого года.

Суверенная кривая за день поднялась на 3 б.п., при этом потери длинных бумаг составили 0,3–0,6 п.п., а среднесрочных – до 0,2 п.п. Пятилетний CDS-спред России остался в пятницу без изменений на уровне 178 б.п. В целом же, с середины июня доходности на суверенной кривой РФ поднялись примерно на 30 б.п. на среднесрочном участке, и на 40–45 б.п. – на дальнем, достигнув максимальных уровней за период с декабря прошлого года. На наш взгляд, скорректировавшись, суверенные евробонды выглядят привлекательно на текущих уровнях.

В корпоративном сегменте продолжились точечные продажи

В корпоративном сегменте понижательная динамика сохранилась, но темпы падения цен снизились. В нефтегазовом секторе сильно выросли доходности на кривой ЛУКОЙЛа – на 5–7 б.п., движение кривой Газпрома было аналогично движению суверенной кривой. В финансовом секторе основной удар вновь пришелся на евробонды Сбербанка, суборды опять потеряли по 0,4–0,5 п.п. от номинала. Продажи продолжились и на кривой Норникеля: выпуски GMKNRM’22 (купон 6,63% YTM 4,3%) и GMKNRM’23 (YTM 4,4%) подешевели на 0,5 п.п. и 0,4 п.п. соответственно, что сделало их лидерами падения в металлургическом секторе на прошлой неделе. Евробонды VEON в пятницу также продолжали падать, в среднем снижение цен составило 0,2–0,3 п.п. от номинала. Эта неделя начинается при позитивном внешнем фоне: индексы Азии демонстрируют хороший рост, фьючерсы на американские индексы также торгуются в плюсе, цены нефть с утра показывают нейтральную динамику.