Совокупный операционный доход банка снизился на 3,3% м/м за счет существенного падения доходов от операций с валютами и ценными бумагами. Чистый процентный доход перестал расти существенными темпами на фоне начинающейся коррекции чистой процентной маржи (в июле NIM снизилась на 10 бп м/м из-за падения общего уровня процентных ставок). Чистый комиссионный доход вырос на 5,4% м/м.
Неприятным сюрпризом стала высокая стоимость риска (3,8% в июле, +1,2 пп м/м). В июле Сбербанк зарезервировал более 51 млрд руб. (+52% м/м), что было вызвано прежде всего проблемами, связанными с продажей украинского актива.
Основным позитивным моментом июля стал переход балансовых показателей к уверенному росту: активы выросли на 2% м/м в основном за счет роста кредитного портфеля (+2,2% м/м). Депозиты увеличились на 0,6% м/м.
Мы оцениваем результаты Сбербанка НЕЙТРАЛЬНО. Балансовые показатели достигли существенных темпов роста, но компания пока не способна снизить отчисления в резервы из-за обстоятельств, связанных с зарубежными активами. Мы не ожидаем существенного влияния на котировки Сбербанка сегодняшней отчетности и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по обыкновенным бумагам компании с потенциалом роста в 18,3% к текущим котировкам.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
