МКБ включен в список системно значимых банков

По данным регулятора на долю 11 системно значимых банков приходится более 60% совокупных активов российского банковского сектора. На системообразующие банки распространяются требования к соблюдению показателя краткосрочной ликвидности и дополнительные требования к достаточности капитала в соответствии с «Basel - III». Одновременно с более высокими требованиями к ликвидности и достаточности капитала у системно значимых банков есть дополнительные возможности по привлечению ликвидности от Банка России, что способствует повышению финансовой устойчивости. Вхождение в список системно значимых банков и возможность получения дополнительной поддержки от регулятора в случае необходимости положительно оцениваются рейтинговыми агентствами.

Мы позитивно оцениваем влияние новости на котировки обращающихся бондов МКБ. За последние два месяца спрэды в выпусках облигаций МКБ к кривой доходности Альфа-Банка существенно расширились, что делает бумаги МКБ интересными для покупки. Рублевые выпуски облигаций МКБ торгуются с доходностью 12,0 – 12,5% годовых при дюрации 0,3 – 2,0 года, что содержит премию к кривой ОФЗ в размере 430 – 480 б.п., а также премию к кривой Альфа-Банка в размере 330 – 380 б.п. Выпуск еврооблигаций MCB-21 торгуется с доходностью 5,2%, что содержит премию к Alfa-21 в размере 150 б.п., тогда как в апреле-июне текущего года спрэд в бумагах находился в пределах 100–130 б.п.