К безумному росту золото не готово

Тройская унция драгоценного металла к концу первой декады ноября стоит $1285,30. Это совсем близко к верхней границе среднесрочного коридора $1263-1292. По оценкам «Альпари Голд», у золота есть шанс на проход к $1293-1295 за тройскую унцию и даже на прокол $1300, но серьезно выше - вряд ли.

Как свидетельствуют данные Всемирного совета по золоту, за три месяца с окончанием в сентябре мировой спрос на драгметалл сократился и составил 915 т (-9% г/г). Основной катализатор подобного движения заключается в понижении интереса инвесторов к «золотым» ETF и просадкой ювелирного сектора в Индии. В общем-то, формирование обоих драйверов вполне обоснованно. С одной стороны, глобальные инвесторы рассчитывают на продолжение роста процентной ставки ФРС США - на этом фоне повышается доходность «коротких» американских гособлигаций и курс самого доллара. Золоту не по силам конкурировать с такими активами в силу своей инвестиционной структуры. С другой, на индийском рынке идет коррекционный спад после трех подряд кварталов поступательного роста. Потребители и ювелирный сектор покупали объемами выше средних, чтобы успеть с приобретениями до введения новой ставки НДС и не переплатить. Теперь в секторе присутствует логичный спад интереса. 

Эти драйверы актуальны на среднесрочную перспективу. В долгосрочном же горизонте у драгметалла есть шансы на определенное укрепление. Мировые Центробанки продолжают запасаться золотом, видоизменяя свои ЗВР. Россия, кстати, тут в авангарде. Кроме того, положение дел в Индии выправится довольно быстро. Не стоит также забывать, что интерес к золоту со стороны промышленных производств также присутствует и плавно, но устойчиво растет.

Иными словами, в ближайшее время цены на золото будут стремиться к диапазону $1293-1295, может быть, чуть выше, но для полноценного подъема время пока не пришло.