Прогноз результатов МТС за III кв: ожидается ограниченный рост выручки при улучшении рентабельности

Во вторник, 14 ноября, МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) опубликует финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что тенденция, показанная в предыдущем квартале, сохранится, и компания продемонстрирует скромный рост выручки в сочетании с улучшением рентабельности. В частности, мы прогнозируем рост консолидированной выручки на 1% (здесь и далее – год к году) до 112,7 млрд руб. (1,9 млрд долл.) и увеличение OIBDA на 3,6% до 47,3 млрд руб. (873 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 42,0%, или повышение на 1,3 п.п. Чистая прибыль, по нашим оценкам, составит 16,3 млрд руб. (276 млн долл.).

…и снижение выручки от продажи устройств

По нашим прогнозам, выручка от услуг мобильной связи МТС в России вырастет на 1,8% до 79,3 млрд руб. (1,3 млрд долл.), а продажи мобильных устройств сократятся на 19% до 11,1 млрд руб. (188 млн долл.). Мы также ожидаем роста выручки от услуг фиксированной связи на 1% до 15,2 млрд руб. (288 млн долл.). OIBDA компании в России может увеличиться на 4% до 45,0 млрд руб. (763 млн долл.). На Украине выручка может вырасти на 3% до 2,9 млрд гривен (114 млн долл.), а OIBDA – составить 1,4 млрд гривен (53 млн долл.).

Новости относительно АФК «Система» будут важным фактором динамики котировок в ближайшее время.

Результаты МТС за 3 кв. 2017 г., скорее всего, покажут, что компания является одним из наиболее сильных операторов мобильной связи в России, и могут отразить некоторое улучшение ситуации на рынке. Соответственно, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ ее АДР. В то же время важным фактором динамики котировок остается поток новостей о материнской компании – АФК «Система» (SSA LI – без рекомендации), учитывая начавшееся сегодня рассмотрение ее спора с Роснефтью (ROSN RX – ДЕРЖАТЬ) в апелляционной инстанции.