Доходности ОФЗ могут продолжить снижаться в течение сегодняшнего дня

Доходности 10-летних бондов Индии, Индонезии, Мексики и Польши поднялись на 1-5 б.п., Турции, Бразилии и ЮАР – на 8-11 б.п. Рынок ОФЗ двигался в рамках общего тренда: доходность 10-летних ОФЗ 26212 выросла на 5 б.п. до 7,7%. На 3-5 б.п. до 7,6-7,9% поднялись и доходности близких по срочности выпусков, в то время как существенных изменений на ближнем участке кривой не произошло.

Каких-либо значимых новостей, способствующих распродажам локального госдолга EM, вчера не наблюдалось. По-видимому, их основной причиной являются среднесрочные факторы – ожидания повышения ставки ФРС и принятия налоговой реформы в США. Предсказать, когда произойдет смена настроений инвесторов сейчас достаточно трудно, возможно, что это случится в среду после публикации статистики по инфляции и розничным продажам в США за октябрь.

Сегодня же важных для рынков событий вновь не намечается. В 13:00 мск состоится публичная дискуссия между главами ведущих ЦБ на конференции во Франкфурте но, скорее всего, она будет представлять лишь теоретический интерес.

Мы считаем среднесрочные и долгосрочные ОФЗ фундаментально интересными на текущих уровнях, но рекомендуем дождаться окончания нисходящего тренда, прежде чем приступать к покупкам. В отсутствие информационных поводов для его разворота мы не исключаем дальнейшего снижения котировок ОФЗ в течение сегодняшнего дня.

Учитывая слабый спрос на бумаги с фиксированным купоном на последних аукционах и текущую конъюнктуру, Минфин сегодня может анонсировать размещение флоатера в дополнение к ОФЗ-ПД. Высока вероятность предложения дополнительного выпуска серии 26212, лимит для размещения которого увеличен на 108,9 млрд руб. с 15 ноября.