Рейтинг@Mail.ru
Результаты "Аэрофлота" за III квартал: перспективы дивидендных выплат ухудшаются - 01.12.2017, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Результаты "Аэрофлота" за III квартал: перспективы дивидендных выплат ухудшаются

Читать Прайм в
Дзен Telegram

В третьем квартале, традиционно сильном для авиакомпаний, выручка Аэрофлота возросла на 8% до 170 млрд руб., а EBITDA сократилась на 20% до 38 млрд руб., а чистая прибыль упала на 42% до 24 млрд руб. Рентабельность по EBITDA компании снизилась, соответственно, на 7 п.п. По итогам 9 мес. 2017 г. чистая прибыль сократилась на 37% и составила 27 млрд руб.

Результаты отражают снижение рентабельности при росте пассажиропотока и пассажирооборота. В 3 кв. 2017 г. продолжилось снижение рублевых доходных ставок (снижение ставок составило 6,1% на международных направлениях и 2,2% на внутренних), чему способствовала динамика валютных курсов и увеличение предложения провозных емкостей. Кроме того, давление на маржу оказал опережающий рост расходов на персонал и высокие цены на авиакеросин.

Перспективы дивидендных выплат ухудшаются. Ранее Аэрофлот опубликовал слабые результаты за 3 кв. по РСБУ, которые сформировали невысокие ожидания рынка в отношении результатов по МСФО. Четвертый квартал для Аэрофлота традиционно убыточный, поэтому снижение прибыли в третьем квартале, который вносит основной вклад в годовой финансовый результат, ухудшает перспективы дивидендных выплат. Исходя из цены вчерашнего закрытия дивидендная доходность, по нашим оценкам, может составить около 7% (предполагается, что на дивиденды будет направлено 50% чистой прибыли, которая по итогам 2017 г. составит около 24–25 млрд руб.).

Сейчас акции торгуются ниже цены продажи квазиказначейского пакета (в сентябре через процедуру ускоренного сбора заявок было продано 4,8% по 182 руб./акция). Опубликованные результаты, на наш взгляд, умеренно негативны для котировок акций Аэрофлота.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала