Декабрь - новогоднее ралли не гарантировано

Однако к концу месяца оба индикатора скорректировались и закрылись лишь немногим выше уровней конца октября – РТС прибавил 1,63%, а индекс Мосбиржи увеличился на 1,76%. 

По сути, как можно наблюдать на недельном графике, индексы в ноябре преимущественно находились в боковых диапазонах, который по индикатору Мосбиржи ограничивался отметками 2105-2170 пунктов, а по индексу РТС уровнями 1130-1166 пунктов. Индексу РТС при этом удалось ближе подобраться к своему годовому максимуму 1195 пунктов. Годовой максимум для индекса Мосбиржи расположен на отметке 2266 пунктов.

Рубль в ноябре обновил минимумы с лета текущего года против доллара и евро и стоил более 60,00 руб против американской валюты и 71,00 руб против европейской. К концу месяца рублю удалось отыграть часть позиций, но в итоге пара доллар/рублей выросла на 0,19%, а пара евро/рубль подскочила на 2,34%. 

Нефтяные котировки в течение месяца получали поддержку от ожиданий продления сделки ОПЕК по сокращению нефтедобычи. В итоге цены на нефть WTI за ноябрь подскочили на 5,55%, а на нефть Brent выросли на 3,58%, обновив максимумы с 2015 года.  Ожидания инвесторов не были обмануты – ноябрь завершился продлением сделки до конца 2018 года с возможностью пересмотра ее условий в июне следующего года. Реакция рынков на исход заседания при этом была умеренно оптимистичной – подобное решение уже было заложено в цены. 

Декабрь – новогоднее ралли не гарантировано 

Итак, российский фондовый рынок в ноябре попытался прорваться выше к годовым максимумам, продолжив начатое еще летом движение. Стоит ли ожидать новогоднего ралли или “быкам” лучше сохранять осторожность? 

С технической точки зрения перспективы индекса Мосбиржи заметно улучшатся при закреплении выше отметки 2170 пунктов и, наоборот, тревожным сигналом было бы завершение недели ниже 2105 пунктов и тем более ниже 2035 пунктов -  в этом случае новогоднее ралли вполне может не состояться. Нефтяные цены, как можно было заметить в прошлом месяце, оказывали весьма ограниченное влияние на российский фондовый рынок и рубль, а если и они перестанут расти, инвесторам придется ориентироваться исключительно на корпоративные истории, а на рынке в целом может возобладать пессимизм. 

По индексу РТС важной поддержкой до конца года станет уровень 1110 пунктов, а ближайшим сопротивлением выступает отметка 1166 пунктов – при преодолении последней вполне можно ожидать достижения годового максимума. И, напротив, при завершении недели ниже 1110 пунктов “медведи” могут подтолкнуть индекс в район 1040-1080 пунктов и ниже. Помешать росту долларового РТС может и слабый рубль. 

Сыграть против рубля в декабре могут сразу несколько факторов – крупные погашения РФ по внешнему долгу, перспектива снижения ставки ЦБ РФ на заседании 15 декабря и повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США на заседании 13 декабря. Последнее, безусловно, сыграло бы на руку доллару как на мировом рынке, так и против рубля. Кроме того, геополитическая обстановка также оставляет желать лучшего – все это может привести к обновлению рублем минимумов с начала года против доллара (район 61,30 руб) и минимумов с 2016 года против евро (район 72,00 руб). 

Потенциал роста нефтяных котировок в декабре представляется не таким уж плохим – цены на нефть WTI могут “упереться” в максимум мая 2015 года в районе 62,50 доллара, а на нефть Brent – 69,60 доллара.  Однако снижение корреляции российского фондового рынка и рубля с ценами на “черное золото” предупреждает, что даже при оптимистичном сценарии поддержка со стороны нефтяного рынка может оказаться ограниченной.