Стремительный рост реальных заработных плат в январе-феврале (+9/+11% г/г) до сих пор не находит отражения в динамике роста цен. Вероятнее всего, это обусловлено сберегательными предпочтениями населения, что снижает краткосрочные риски для восстановления давления на цены со стороны потребителя.
Ключевым вопросом в этой связи остается устойчивость динамики заработной платы в среднесрочной перспективе. Мы полагаем, что в дальнейшем, в течение года ее темпы роста замедлятся и не помешают регулятору продолжить нормализацию процентной политики. При этом, темп снижения ставки будет задан ожидаемым ростом инфляции до 2.6% г/г в 2к’18 и 3.6% г/г в 4к’18: мы ожидаем снижения ставки на 25 бп (7.00%) в апреле, после чего может потребоваться пауза до 4к’18 (6.75%) для оценки ценовых рисков.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
