Московская биржа вчера опубликовала данные по объемам торгов и средним рублевым остаткам средств на счетах клиентов за март и 1К18.
Объемы торгов указывают на комиссии без изменений к/к. Март не показал впечатляющей динамики, однако по итогам всего 1К18 мы отмечаем рост объемов в сегменте облигаций на фоне новых размещений (по большей части ОФЗ) и постепенное улучшение в сегменте акций. Вкупе с устойчивой динамикой денежного рынка эти результаты должны обеспечить уверенный прирост комиссий в годовом сопоставлении (+17-19% г/г, или примерно на уровне 4К17).
Рост остатков на счетах клиентов компенсировал снижение рублевых ставок. Мы считаем уровень средних рублевых остатков в марте (RUB 98 млрд) и в 1К18 (RUB 97 млрд) позитивным сигналом, поскольку такая динамика предполагает, что их рост к/к должен компенсировать снижение рублевых ставок. Мы полагаем, что улучшение динамики рублевых остатков вызвано ростом объемов торгов на рынке ценных бумаг, где доля рублевых залогов выше, и, соответственно, достигнутый уровень может сохраниться. С учетом улучшения динамики комиссий выручка Московской биржи может возобновить рост (в пределах 2-3% г/г) впервые более чем за год.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
