МОСКВА, 25 мая — ПРАЙМ, Андрей Карабьянц. Рост нефтяных цен стал неожиданностью для участников рынка. Во время проведения Петербургского экономического форума министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что подорожание нефти сорта Brent до $80/барр. превышает ожидания участников соглашения ОПЕК+.
"Когда цены слишком высоки, это приводит к перегреву рынка, дестабилизации и избытку предложения", — считает Новак. В связи с подорожанием нефти ряд участников соглашения ОПЕК+ поднимают вопрос о необходимости отказаться от мер сдерживания добычи нефти.
КТО ОПРЕДЕЛЯЕТ НЕФТЯНЫЕ ЦЕНЫ?
Страны-члены ОПЕК и ряд не входящих в организацию государств в конце 2016 года заключили соглашение в Вене о сокращении добычи на 1,8 млн барр./сут. от уровня октября 2016 года. Россия присоединилась к соглашению, получившему неофициальное название ОПЕК+, и обязалась сократить производство на 300 тыс. барр./сут.
Соглашение вступило в силу 1 января 2017 года и дважды продлевалось. К удивлению многочисленных скептиков, меры, предпринятые в рамках ОПЕК+, быстро привели к желаемому результату – сокращению излишков запасов нефти и нефтепродуктов в мире. Рост добычи сланцевой нефти в США – на что постоянно указывали западные агентства, инвестиционные банки и всевозможные консалтинговые организации – не смог компенсировать снижение предложения со стороны ОПЕК+.
Более того, некоторые присоединившиеся к соглашению страны, среди которых выделяется Казахстан, даже и не думали выполнять взятые на себя обязательства. Вместо сокращения они под различными предлогами, наоборот, увеличили добычу и экспорт нефти. Однако это не привело к увеличению предложения, и запасы нефти в мире продолжили сокращаться. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в странах Организации экономического сотрудничества и развития, которая объединяет наиболее развитые государства мира, в начале апреля 2018 года объем коммерческих запасов был на 1 млн барр. меньше, чем среднее значение за последние пять лет.
Ситуацию на мировом рынке нефти стали определять участники ОПЕК+ — прежде всего Россия и Саудовская Аравия, как крупнейшие нефтедобывающие страны в мире. Участники нефтяного рынка следят в первую очередь за событиями в этих двух государствах. Сделанное на ПМЭФ заявление Новака о возможном увеличении добычи странами ОПЕК+ в третьем квартале 2018 года мгновенно привело к снижению нефтяных котировок на мировых биржах.
В МЭА ИСПУГАЛИСЬ РОСТА НЕФТЯНЫХ ЦЕН
МЭА выражает надежду, что крупные производители нефти не допустят дефицита предложения, который может образоваться из-за обвала добычи в Венесуэле и возобновления санкций против Ирана со стороны США, заявил исполнительный директор этой организации Фатих Бирол.
Соглашение ОПЕК+, а также кризис в нефтяной отрасли Венесуэлы и ожидание снижения добычи в Иране из-за санкций на фоне устойчивого роста спроса, являются основными причинами взлета нефтяных котировок. Стоимость Brent находится на максимальных значениях с конца 2014 года и неоднократно уже превышала $80/барр. По мнению экспертов МЭА, растет вероятность того, что неожиданный сбой в поставках по какой-либо причине может дестабилизировать баланс спроса и предложения, что приведет к "ценовому шоку" на рынке нефти.
Аналитики Commerzbank также уверены, что фундаментальные факторы способствуют повышению цен на энергоносители. Более того, недавний запрет со стороны США на совершение транзакций с долгами Венесуэлы и государственной нефтяной компании Petroleos de Venezuela S.A (PdVSA) может усугубить ситуацию и привести к крайне негативными последствиями.
Бирол на канале Bloomberg Television сообщил, что он ожидает скорого сбоя в поставках, поэтому крупные нефтедобывающие страны обязаны на это оперативно отреагировать, увеличив объемы предложения.
МЭА обсуждает с министрами ряда стран возможность увеличения предложения с целью компенсировать падение производства и экспорта нефти из Венесуэлы и Ирана, и в случае необходимости готово предложить план действий.
По мнению главы МЭА, геополитика стала слишком сильно влиять на рынок энергоносителей, что негативно сказывается на балансе спроса и предложения.
ОПЕК БДИТ
В ОПЕК признают, что баланс на нефтяном рынке быстро меняется – от избытка к дефициту предложения. Если американские санкции против Ирана только могут привести к сокращению поставок в будущем, то падение производства в Венесуэле – свершившийся факт.
Добыча в Венесуэле, которая располагает самыми большими доказанными запасами нефти в мире, снижается по мере углубления экономического и политического кризиса в стране. В прошлое воскресенье Николас Мадуро был переизбран президентом на очередной шестилетний срок. "Демократические государства" во главе с США бесцеремонно вмешивались в ход выборов и пытались повлиять на их результаты. Администрация Трампа назвала переизбрание Мадуро нелегитимным и ввела санкции, что может стать смертельным ударом для нефтяной отрасли Венесуэлы.
Вызывает обеспокоенность также выход США из "ядерной сделки", что может привести к сокращению экспорта нефти из Ирана – третьего крупнейшего производителя нефти в ОПЕК. Одновременно с этим никто не отменял соглашение ОПЕК+, в соответствии с которым ограничения на добычу должны соблюдаться до конца этого года.
Страны-участники ОПЕК+, включая Россию, планируют провести в следующем месяце очередную встречу в Вене, на которой будет обсуждаться ситуация на рынке нефти – прежде всего причины быстрого подорожания в этом году.
"СПРАВЕДЛИВАЯ" ЦЕНА ОТ UBS
Эксперты банка UBS полагают, что в настоящее время потребность мировой экономики в нефти значительно сократилась в связи с повышением эффективности производства. Сейчас для создания одной условной единицы ВВП требуется меньше энергии, чем раньше. В связи с этим UBS делает вывод, что подорожание нефти имеет ограниченный негативный эффект на мировую экономику.
С другой стороны, в настоящее время на США, Китай и Россию приходится около 30% всей добываемой в мире нефти и около 37% мирового ВВП (по паритету покупательной способности).
В прошлом, когда львиная доля нефти поступала на мировой рынок с Ближнего Востока, выгоду от дорогой нефти получала небольшая группа государств, на которые приходилось примерно 5% мирового ВВП. Другим странам дорогая нефть наносила серьезный экономический урон. Сейчас повышение нефтяных цен благоприятно не только для ближневосточных стран, но и других государств с развитой экономикой, что снижает негативный эффект от роста цен на энергоносители. В связи с этим измеНилось влияние нефти на мировую экономику. Если происходит обвальное падение – ниже 50/барр. – то последствия для мировой экономики могут быть скорее негативными, чем позитивными. Однако повышение до $100/барр. также наносит экономике вред.
В UBS считают, что приемлемая – как для производителей, так и для потребителей стоимость нефти – должна находиться в диапазоне от $50/барр. до $70/барр. Нефтяные цены в этом диапазоне обеспечивают заинтересованность производителей и спрос со стороны потребителей.
Кроме того, необходимо учитывать уровень инфляции, поскольку доллар сейчас стоит меньше, чем 10 лет назад – его покупательная способность заметно ниже. Если делать расчеты в процентных пунктах, то подорожание нефти в течение последнего года сопоставимо со стремительным ростом в середине 70-х или в 2000-х. Однако в UBS уверены, что нефть по $100/барр. негативно скажется на экономике, но и не станет катастрофой, как это было в прошлом.
Аналитики UBS почему-то не обратили внимания еще на один фактор – заинтересованность США в высоких ценах на нефть. Эта страна быстро наращивает объемы производства и уже опередила Саудовскую Аравию по объемам добычи нефти. Однако себестоимость извлечения сланцевой нефти в США очень высока по сравнению с другими странами. Цена на нефть в США должна превышать $50/барр., чтобы производство было безубыточным. Для получения прибыли котировки должны быть выше – около $70/барр.
