По нашим расчетам, объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в июне (фактически это налоги и пошлины, которые бюджет получает с майских доходов компаний) составит 414 млрд руб. (или 6,65 млрд долл.), что не только заметно больше объема допдоходов в мае (по данным Минфина, 320,6 млрд руб.), но и в целом является рекордной месячной величиной за последние 2 года.
Увеличение м./м., по нашим расчетам, обусловлено ростом цены нефти Urals (74,5 долл./барр. в мае против 69,1 долл./барр. в апреле), а также позитивным сезонным фактором (в июне нефтегазовые доходы бюджета, при прочих равных, обычно немного выше, чем в мае). Отметим, что фактический объем интервенций может отличаться от уровня допдоходов, если в прошлом месяце фактические поступления НДПИ и пошлин не совпали с ожиданиями Минфина. Впрочем, в последние два месяца объем этих корректировок был незначительным (в апреле: —13 млрд руб., в мае: +2,2 млрд руб.). Не исключено, что такая ситуация повторится и в июне (но без данных по исполнению бюджета за май оценить корректировку невозможно).
По нашим оценкам, в июне по сальдо текущего счета будет получено 8,6 млрд долл. (с учетом среднего курса рубля 62,34 руб./долл. и цен на нефть Brent 77,12 долл./барр., сложившихся за май), чего может оказаться недостаточно для покрытия потенциального объема интервенций (6,65 млрд долл.) и вывоза капитала (по оценке ЦБ, в июне по корпоративному долгу предстоит выплатить 4,4 млрд долл.). Как следствие, курс рубля может испытать некоторое давление (особенно в случае продолжения коррекции нефти), также вероятно и некоторое расширение базисных спредов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
