МОСКВА, 7 июн /ПРАЙМ/. Банк России охарактеризовал отечественный рынок брокерских услуг и услуг управляющих компаний мягкой олигополией, следует из доклада ЦБ "Конкуренция на финансовом рынке", подготовленного при участии ФАС.
"В целом уровень конкуренции в этом сегменте по итогам 2017 года можно охарактеризовать как умеренный – в нем сформировалась так называемая мягкая олигополия с конкурентным окружением", — говорится в докладе.
ЦБ поясняет, что это выражается в наличии значительной рыночной власти у небольшого числа финансовых институтов, что отражает общий тренд, характерный для стран с развивающимися финансовыми рынками.
Банк России также указывает, что современный российский рынок демонстрирует общемировую тенденцию укрупнения бизнеса, которая связана в первую очередь с активной деятельностью банков на этом рынке и сокращением на нем количества независимых (не связанных с банками) финансовых организаций. Кроме того, в условиях неоднозначной внешнеполитической обстановки, особенно с учетом международных экономических санкций, происходит сокращение иностранной клиентской базы в целом, что приводит к ужесточению конкурентной борьбы на российском внутреннем рынке, отмечает регулятор.
"Еще одной тенденцией рынка является взаимопроникновение сегмента брокерских услуг и услуг управляющих компаний. Расширение продуктовой линейки привело к появлению структурных продуктов, которые являются результатом пакетирования брокерского, банковского сервиса и сервиса по инвестиционным консультациям", — сообщает регулятор.
В частности, ЦБ РФ подсчитал, что на конец 2017 года по показателю стоимости инвестиционного портфеля по договорам доверительного управления лидерами федерального уровня по индексу рыночной власти Линда оказались шесть финансовых организаций, пять из которых связаны с банковскими кредитными организациями. Как поясняет ЦБ, индекс Линда позволяет определить границы монополии или олигополии, функционирующей в конкурентном окружении, то есть фактически – число лидеров рынка.
ПРЕИМУЩЕСТВА УЧАСТНИКОВ РЫНКА
"Несмотря на внесение в конце 2014 года изменений в законодательство Российской Федерации, упростивших процедуру идентификации клиентов, агентская сеть банков, связанных с управляющими компаниями, по-прежнему является одним из ключевых каналов продаж, позволяющих этим управляющим компаниям занимать лидирующие позиции на рынке доверительного управления", — объясняет регулятор.
"Полученные результаты анализа сегментов доверительного управления, коллективных инвестиций и брокерских услуг свидетельствуют о доминировании финансовых групп, в состав которых входят банковские институты. Именно наличие обширной клиентской базы и значительного капитала позволило банкам использовать свои конкурентные преимущества для расширения продуктовых линеек (на уровне консолидированных структур). При этом сравнительно низкие ставки по депозитам и возможность оказания брокерских и иных инвестиционных услуг через тот же канал продаж еще больше стимулируют развитие "банковских" инвестиционных услуг", — указывается там же.
Впрочем, ЦБ РФ замечает, что вместе с тем результаты исследования свидетельствуют о том, что бизнес-модель небанковских брокеров-лидеров во многом основана на возможности самостоятельного управления денежными средствами своих клиентов, а также на высокой торговой активности самих клиентов, в связи с чем они более мотивированы осуществлять активную брокерскую деятельность и улучшать саму услугу в отличие от банковских брокеров.
"В связи с этим представляется необходимым проработать меры по созданию благоприятных условий для развития независимых (небанковских) брокерских компаний, в частности путем внедрения принципа пропорционального регулирования, основанного на масштабах деятельности брокера, а также уровне присущего ему риска. Данная мера, на наш взгляд, будет способствовать устранению предпосылок для возникновения регулятивного арбитража в сфере брокерских услуг", — резюмирует регулятор.
