ОФЗ: основную активность проявляют локальные инвесторы

Активность на рынке ОФЗ остается очень высокой – в среду оборот торгов на Мосбирже превысил 60 млрд руб. И вновь в центре внимания оказались облигации с фиксированным купоном, на которые пришлось 95% всего оборота.

Рынок ОФЗ восстановился на фоне укрепления рубля и общего повышения аппетита к риску. Большинство суверенных облигаций развивающихся стран также завершили день в плюсе. Однако основную активность на российском рынке проявляли локальные игроки, тогда как зарубежные инвесторы предпочитали держаться в стороне.

Дальний конец кривой открылся c гэпом вниз на 8–10 бп, поскольку небольшие локальные инвесторы активно покупали ОФЗ-26219 (YTM 7,73%) и ОФЗ-26207 (YTM 7,72%). В течение всего дня длинные бумаги пользовались высоким спросом, и по итогам торгов их доходности опустились на 12–14 бп. Середина кривой сместилась вниз на 8–12 бп, хотя ситуация с ликвидностью в этом сегменте была намного хуже. Короткие бумаги показали отстающую динамику – в частности, ОФЗ-26214 (YTM 7,14%) опустился в доходности всего на 6 бп. Наклон кривой продолжил уменьшаться: спред на отрезке 2–10 лет сузился до 59 бп (-6 бп), на отрезке 5–10 лет – до 23 бп (-5 бп). Флоутеры завершили вчерашний день без изменений, и вмененная инфляция немного снизилась (ее 5-летнее значение опустилось на 8 бп, до 4,75%).

Рынок практически никак не отреагировал на то, что на вчерашнем аукционе, на котором Минфин размещал всего один выпуск, было продано бумаг всего на 7,2 млрд руб. Напомним, что вчера Минфин предложил инвесторам флоутер ОФЗ-29012 на 10 млрд руб.