Спрос на рублевую ликвидность сохраняется

Во вторник спрос на рублевую ликвидность оставался высоким, в связи с чем операции ЦБ по абсорбированию ликвидности не пользовались большой популярностью. Так, спрос на выпуск КОБР с погашением в октябре 2018 г. составил чуть меньше 200 млрд руб. при объеме предложения 800 млрд руб., а на выпуск КОБР с погашением в сентябре 2018 г. – всего 7 млрд руб. при объеме предложения 404 млрд руб. Помимо этого в рамках аукциона недельных депозитов ЦБ привлек всего 2,38 трлн руб. (против лимита 3,11 трлн руб.) по средневзвешенной ставке 7,22%. Это почти на 500 млрд руб. меньше, чем на предыдущей неделе, однако, учитывая предстоящие в эту пятницу налоговые выплаты, мы считаем такую тактику оправданной.

Между тем банки практически в полном объеме рефинансировали свои обязательства по однодневному репо перед Минфином (391 млрд руб.), что помогло сдержать давление на ставку однодневного валютного свопа: она закрылась на отметке 6,14% (-83 бп), тогда как ее средневзвешенное значение не изменилось, составив 6,84%. Операции однодневного валютного свопа с ЦБ вчера не проводились, и банки просто погасили задолженность перед регулятором в размере 36 млрд руб., привлеченных в понедельник. 

RUONIA в понедельник составила 7,14%, и вчера, как мы полагаем, осталась вблизи этого уровня. В связи с этим однодневный базис, по нашим оценкам, должен был остаться на максимальном в этом месяце уровне (-30 бп). В то же время на кривой NDF и кросс-валютных свопов движения вчера были более заметными, и ее середина сместилась вверх на 10–14 бп. Ставки процентных свопов снизились на 4 бп, 3-месячная ставка MosPrime закрылась на отметке 7,45%.