ОФЗ в минусе, несмотря на успешные аукционы

Интерес к вчерашним аукционам Минфина оказался довольно большим. Первый из размещавшихся выпусков, среднесрочный ОФЗ-25083, был переподписан в 2,6 раза. В результате запланированный объем (20 млрд руб.) был продан полностью по средневзвешенной ставке 7,39%. Спрос на втором аукционе (ОФЗ-26224) оказался скромнее, превысив предложение только в 1,9 раза, однако это не помешало Минфину разместить весь лимит. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне 7,81%. Несмотря на неплохой спрос, в обоих случаях Минфину пришлось предложить участникам небольшой дисконт к цене вторичного рынка: 0,15 пп и 0,20 пп соответственно. Что касается нерезидентов, то мы полагаем, что их участие во вчерашних аукционах было сравнительно небольшим, поскольку, в отличие от прошлой среды, вчера мы не увидели сколько-нибудь значимой поддержки для российского валютного рынка. 

Как бы то ни было, успех аукционов не смог улучшить настроения участников вторичного рынка. В результате к закрытию кривая сместилась вверх на 2–4 бп в дальнем конце и примерно на 5 бп – в краткосрочном сегменте, а выпуски со сроком обращения три года прибавили в доходности порядка 9 бп. Торговая активность выросла: оборот сделок с ОФЗ на МосБирже составил 26,4 млрд руб. При этом увеличение активности преимущественно коснулось среднесрочного сегмента. Среди долговых рынков развивающихся стран слабее других вчера выглядела Азия: доходности 10-летних локальных облигаций Таиланда и Индонезии выросли на 10–12 бп. В то же время турецкий рынок продолжил восстанавливаться: доходность самых длинных из находящихся в обращении турецких бумаг за день снизилась на 27 бп. Рынки Мексики и Венгрии также завершили сессию в положительной зоне. Таким образом, в общей «турнирной таблице» российский рынок вчера занял место чуть ниже середины.