В четверг, 30 августа, АФК «Система» (SSA LI – рекомендация пересматривается) должна опубликовать финансовые результаты за 2 кв. 2018 г. по МСФО. Мы прогнозируем достаточно хорошие результаты на операционном уровне, учитывая сильную динамику МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ), а также ряда других сегментов, включая лесопромышленный и сельскохозяйственный.
В частности, мы ожидаем, что консолидированная выручка Системы увеличится на 7% (здесь и далее – год к году) до 180 млрд руб. (2,9 млрд долл.), а OIBDA – на 33% до 64,7 млрд руб. (1,0 млрд долл.), при рентабельности по OIBDA 36,0%, с учетом применения новых стандартов МСФО. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток в размере 1,4 млрд руб. (23 млн долл.) – из-за возросших процентных расходов, обусловленных, в свою очередь, увеличением долга вследствие выплат в рамках урегулирования спора с Роснефтью (ROSN LI – ДЕРЖАТЬ).
Сельскохозяйственный бизнес должен выиграть от благоприятной конъюнктуры. В сельскохозяйственном подразделении мы ожидаем выручку на уровне 2,9 млрд руб. (46 млн долл.) и OIBDA в размере 1,2 млрд руб. (19 млн долл.). Мы прогнозируем выручку Медси на уровне 3,7 млрд руб. (59 млн долл.), а OIBDA – 498 млн руб. (8 млн долл.) Мы также ожидаем хороших результатов в гостиничном бизнесе, с учетом прошедшего чемпионата мира по футболу, предполагая выручку и OIBDA на уровне 1,5 млрд руб. (25 млн долл.) и 455 млн руб. (7 млн долл.) соответственно. Технологический дивизион, РТИ Системы, по нашей оценке, получит выручку в размере 6,9 млрд руб. (111 млн долл.) и OIBDA – 395 млн руб. (6 млн долл.).
Внешний новостной фон продолжит определять движение котировок. Результаты за 2 кв. 2018 г., скорее всего, отразят достаточно устойчивое развитие большинства бизнес-подразделений компании. Тем не менее в центре внимания рынка останутся в большей степени общекорпоративные, а не фундаментальные факторы. В частности, важным фактором для рынка по-прежнему будет являться ситуация с запросом членов конгресса США по поводу возможности введения санкций в отношении ключевого акционера Системы Владимира Евтушенкова. Наша рекомендация по акциям Системы в данный момент пересматривается.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
