Нефтяники - лучшая ставка на российском рынке

Ждем нейтрального открытия торговой сессии в среду. Фактором риска для российских финансовых активов является ухудшение геополитической обстановки в Сирии. Наступление на Идлиб готовится, российские ВКС уже нанесли удар по вооруженной сирийской оппозиции, Трамп атаку на сирийский город осуждает. Все это не значит, что дело дойдет до прямого военного столкновения, но увеличивает количество козырей в рукаве тех представителей Конгресса США, которые лоббируют введение новых жестких антироссийских санкций. 

Российский рынок акций во вторник снизился. Индекс Московской биржи закрылся на уровне 2336,4 пункта (-0,4% к закрытию понедельника), индекс РТС – на уровне 1082,2 пункта (-0,3%). 

Диспозиция на российском рынке не меняется уже несколько недель. Акции банков, прежде всего Сбербанк и ВТБ, хуже рынка, там же находятся ритейлеры. Лучше рынка экспортеры, в особенности акции компаний нефтегазового сектора. И это неудивительно: во-первых, рублевые цены на нефть продолжают расти и бить исторические рекорды – во вторник стоимость барреля Brent достигла 5340 руб. Во-вторых, у нефтяников нет тех проблем, которые недавно появились у компаний, представляющих другие экспортные отрасли: налоговая нагрузка на отрасль останется неизменной, по крайней мере в ближайшие годы и дополнительная социальная нагрузка на нефтяников не будет распространяться, в отличие от компаний-фигурантов «списка Белоусова». Нефтяники – лучшая и возможно единственно верная ставка на российском рынке акций на сегодня. 

Центральной фигурой дня во вторник была Эльвира Набиуллина, выступившая на пресс-конференции в рамках Глобального форума Альянса за финансовую доступность в Сочи. Глава ЦБ высказалась на тему перспектив ДКП: «Сейчас, скажем так, немного факторов… они отсутствуют, которые бы говорили за снижение ставки. Есть факторы, значительное число факторов, которые говорят о сохранении ставки и появились некоторые факторы, которые позволяют вынести, положить на стол, и вопрос возможного повышения ставки» (цитата по Reuters). Это безусловно ужесточение риторики. 14 сентября – на ближайшем заседании ЦБ — повышение ставки маловероятно, но вектор политики регулятора изменился. Волатильность рынков и российской валюты, а также ускорение инфляции – все это может стать триггером не только для сохранения, но и для ужесточения денежно-кредитной политики в скором будущем.

Цены на нефть марки Brent во вторник в моменте достигли двухмесячного максимума — $79,7 за барр., однако, затем скорректировались. Торговая сессия завершилась практически без изменений к понедельнику. 

Вероятность дальнейшего снижения котировок на данный момент выше, чем роста. Продолжаем наблюдать за ситуацией, пока предпочтительно оставаться без позиции во фьючерсах на Brent. 

Курс доллара во вторник продолжил расти и во вторник – в моменте котировки достигали 68,5, но закрылась торговая сессия минимальными изменениями по отношению к понедельнику. На дневном графике USD/RUB формируется фигура продолжения тренда – треугольник. Технически пробой отметки 68,5 за доллар не сулит ничего хорошего российской валюте. 

Сегодня состоится очередной аукцион по размещению ОФЗ. Минфин попытается продать ОФЗ 26223 на 15 млрд руб. Во вторник бумаги этого выпуска торговались под 8,67% годовых. Низкий спрос на продаваемые на аукционе ОФЗ сыграет против котировок российской валюты.